--- title: "AI 物理层" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40141550.md" description: "AI 的物理层了什么叫物理层？就是那些给 #AI 芯片提供电、散热、连接、封装的公司。英伟达再牛，也得靠这些'卖铲子'的公司来支撑整个生态。我们看看数据就知道了：• AI 服务器功耗从传统的 5-10kW 飙升到 100kW+• 液冷市场预计 2030 年达到 300 亿美金，年复合增长率超 40%• HBM 内存需求年增长 150%，供不应求• 光模块从 800G 升级到 1.6T..." datetime: "2026-04-23T14:23:29.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40141550.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40141550.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40141550.md) author: "[Optimus](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/20639361.md)" --- # AI 物理层 AI 的物理层了 什么叫物理层？就是那些给 #AI 芯片提供电、散热、连接、封装的公司。英伟达再牛，也得靠这些'卖铲子'的公司来支撑整个生态。 我们看看数据就知道了： • AI 服务器功耗从传统的 5-10kW 飙升到 100kW+ • 液冷市场预计 2030 年达到 300 亿美金，年复合增长率超 40% • HBM 内存需求年增长 150%，供不应求 • 光模块从 800G 升级到 1.6T，整个产业链都在狂奔 这些需求，不是英伟达一家能解决的。而是整个供应链上，几十家公司共同支撑的结果。 👇今天就给大家拆解一下，AI 物理层那些关键的'卖铲子'龙头公司，搞懂这些，基本投资 #AI 也就不再迷茫了！🧐 高功率、窄线宽激光器 Coherent ( #COHR) 窄线宽激光器是 1.6T 光模块及硅光子技术的"心脏"。Coherent 是全球磷化铟激光器龙头，直接受益于 AI 光连接升级。 玻璃芯基板 Corning (#GLW) 玻璃基板是摩尔定律的新救星。康宁凭借数十年在精密玻璃领域的统治力，是 Intel 等芯片巨头首选的研发合作伙伴。 硅光子学 Marvell (#MRVL) 虽然 Nvidia 也做，但 Marvell 的硅光子平台及 DSP 芯片在开放市场更具适配性，是实现大规模芯片间光互联的核心中枢。 高功率密度电源模块 Vicor (#VICR) Vicor 的核心是模块化电源架构（FPA），能将电源直接封装在 PCB 上，解决 AI 芯片瞬时电流和功率密度的难题。 多层陶瓷电容器 Murata (#MRAAY) 虽然是日股，但在美股有 ADR。村田在全球 MLCC 市场份额约 30%，AI 服务器对高容、高可靠性 MLCC 的需求是传统服务器的数倍。 配电系统与 UPS Eaton (#ETN) 伊顿是数据中心配电的核心玩家。随着 AI 芯片功耗激增，其智能配电单元（ePDU）、UPS 不间断电源以及电力管理系统需求爆发。 高带宽内存 Micron (#MU) 美股最纯粹的存储巨头。其 HBM3e 产品在能效比上极具竞争力，是除了海力士外 NVIDIA 及其它 AI 芯片的主要供应商。 先进封装设备 Applied Materials (#AMAT) 它是"工具制造者"。无论是 2.5D 还是 3D 封装，所需的薄膜沉积、化学机械抛光等设备，AMAT 拥有最全的产品线。 数据中心基础设施 Vertiv (#VRT) 数据中心基础设施的绝对龙头。它不仅做散热，其高功率配电母线和集成电源架（Power Rack）是 AI 机柜的物理骨架。在从风冷转向液冷（冷板式、浸没式）的趋势中，Vertiv 与 NVIDIA 的 Blackwell 架构深度绑定，增长确定性极强。 混合键合设备 BESI (#BESIY) 混合键合是实现 3D 堆叠（如 HBM 和逻辑芯片互联）的最前沿技术，BESI 和东京电子是该工艺设备的主要玩家。 电网变压器 / 燃气轮机 GE Vernova (#GEV) 从通用电气拆分出来的能源巨头。数据中心缺电的终极解决方案是燃气轮机补电和电网变压器升级，它是美国本土的电力基石。 ABF 基板与高端 PCB Ibiden (#IBIDY) (日股/美股 ADR) 虽然欣兴等也是巨头，但斐电 (Ibiden) 在高端服务器以及 AI 芯片级 ABF 基板的良率和份额上一直处于最顶端。专门生产 AI 服务器所需的超多层和高密度互连（HDI）PCB。财报显示，其数据中心业务板块受益于 NVIDIA Blackwell 等下一代架构的放量，订单占比显著提升。 高端 PCB 制造 TTM 科技 (#TTMI) TTM 是美股中重要的高端 PCB 制造商之一，尤其在复杂、大批量的 AI 基础设施领域，拥有成熟的供应链和技术积累。 总结一下，AI 的钱，不是只有英伟达能赚。整个供应链上，从电源、散热、连接到封装，每一个环节都藏着机会。 这些'卖铲子'的公司，有几个共同特点： • 技术壁垒高，不是谁都能做 • 客户粘性强，换供应商成本巨大 • 需求确定性高，AI 算力扩张是长期趋势 • 估值相对合理，不像英伟达那么拥挤 当然，投资这些公司也要注意风险： • 部分公司市值小，流动性差 • 日股 ADR 有汇率风险 • 供应链集中在亚洲，地缘政治风险不能忽视 • 技术迭代快，今天的龙头明天可能掉队 ，别把鸡蛋放在一个篮子里。英伟达可以配，但物理层的这些公司，也值得分散布局。尤其是那些被市场低估、但技术确实硬的标的。 ### 相关股票 - [GLW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLW.US.md) - [AMAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMAT.US.md) - [VICR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VICR.US.md) - [ETN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ETN.US.md) - [VRT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VRT.US.md) - [COHR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COHR.US.md) - [MRAAY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRAAY.US.md) - [GE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GE.US.md) - [GEV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GEV.US.md) - [TTMI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TTMI.US.md) - [ETON.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ETON.US.md) - [MRVL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRVL.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md)