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title: "查理。芒格：主营业务衰退的公司，极少能成功转型"
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description: "查理。芒格是世界上少有的，受人喜欢但不被人嫉妒的投资者。"
datetime: "2026-04-24T08:36:31.000Z"
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author: "[希芙的星空](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/26587580.md)"
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# 查理。芒格：主营业务衰退的公司，极少能成功转型

查理。芒格是世界上少有的，受人喜欢但不被人嫉妒的投资者。

他的财富足以让人嫉妒，可他的智慧又让人无比的钦佩；他后半生幸福的生活很让人羡慕，但他对人性的通透与豁达却是普通人难以抵达的高峰。

每次重读芒格的演讲、访谈、股东大会纪录，都会有不一样的感受，每一次都在前者的基础上又收获新的感受。

投资领域有很多的著作，可值得认真读几遍的著作相当的少。尤其这几年，信息爆裂，写书出书的速度越来越快，而书的质量也随之下降的厉害。

再者，严格意义上看，投资并不是某门具体的学科，而是多种学科知识交叉的领域，比如财报的理解，是来自会计学，供需关系来自经济学，风险管理来自概率学。

这就导致，很少有人能真正的博览群书，知晓各种决策之间的联系，从整体上来解决问题。进而，缺乏好书也就不难理解。

芒格的厉害的一点是，他这辈子是真花费了所有能运用的时间在阅读上，积累了一揽子的 “思维模型”，并且还把它们很好的运用解决实际问题。故，在某种程度上，他真的像是一位行走的” 百科全书”。

越深入读芒格的资料，越能体会伯克希尔某位股东的那句 “抱怨”：“真希望查理。芒格少坐在那吃糖，多说点话。”（注：大致是这么个意思，来源莫尼什的分享）

芒格的言谈很少让人失望，总会启发一些人去思考和理解。比如，最近的阅读中，又收获了几个方面的感悟：

## **1\. 主业衰退的公司，很难起死回生**

芒格在《每日期刊》的股东会议上，列举了很多伟大公司的案例，其中之一是施乐——靠售卖知识产权获利，依赖它知识授权的公司也赚得盆满钵满，但施乐却无法挽回的陷入了衰退。

他引用了比尔。盖茨的结论来对这类似的情况作出分析，即 “当主业衰退时，绝大多数公司会走向破产”。也就是，如果一家公司的主营业务不行，再多的” 副业” 也阻挡不了破产。

除非，把副业转变成新的主业。但是，历史上这样成功的公司少之又少，伯克希尔是一家从纺织企业转变为金融控股公司的典范，也是少有的 “异类”。

尽管” 异类” 并不常见，但并不意味着人们毫无应对的方法。企业可以在很久之前，也就是自由现金流从充沛的时候，开始孵化和摸索出一些新的路径，以便在真正的巨变来临前做好准备。

关于这点，个人认为字节跳动这家公司相当的厉害，他们激进（褒义词）、有斗志、居安思危，一直在摸索新的方式。

字节的优势之一，是有流量。而，通过广告把流量转化为极高的商业价值，走的是很成熟且被验证过的商业模式。

可是，字节能够拥有流量，除了基于内容本身的算法革新外，另外一个是，它们还革新了内容的形式——从图文发展到以视频为主，这极大的降低了用户对信息的消费门槛。

但是，任何一种信息形式消费过多也容易产生审美疲劳，更何况视频形式本身有个难以克服的弊端——信息承载密集度低。无论语速拉到几倍，视频信息的密集度都难以达到文字的效率。

一个信息，对于用户要么有用，要么好玩（娱乐价值）；显然，对于大部分看视频的用户来说，“好玩” 的需求肯定比” 有用” 来得强烈。毕竟，下班后，精神已经很疲惫，而学习又消耗注意力；因此，真正学习，或渴求有用信息的用户是少数人。

既然，大家在寻求快乐，那么干脆让内容偏向好玩，也没什么劣势，反而更能有优势。这也就是，过去抖音上，各种唱歌、跳舞、直播、聊天如火如荼的背景之一。

然而，再好听的歌，再漂亮的舞蹈，用户也会疲劳的那天，且能够被愉悦的阈值也越拉越高。当用户的需求在发生转变时，字节也在变化，他们一鸣惊人的孵化出了——红果短剧。

短剧的载体是 “故事”，它是根植于人类的文明之中，我们从故事中收获感悟和认知，并认识自己。“故事”，是一种更专业化、更能引人入胜的内容形式。

若，你观察近两年人们的视频浏览习惯，就会发现看直播的时长在减少，但是看短剧的时长在上升。当一个平台能长期留住用户时，商业价值高是再正常不过的事情。

当然，用户对信息的消费习惯随时在发生缓慢的改变，尽管短剧能够留住用户，可若转变成小众的需求，那么其未来的商业价值也会下降。

因此，紧紧跟随用户对信息的消费习惯，就显得很有必要。而，如今确实也发生了改变，人们更依赖 ChatGPT 之类的人工智能工具来找信息。比如，若你从 ChatGPT 中点击链接，跳转后的链接都会带上追踪码，这样便于人们统计信息的渠道来源。

而，这几年字节在 AI 领域的投资很迅猛，应用端的产品也推出了很多，同时也在与不同的硬件厂商合作。这些动作，都是提前布局转型的一种，以此适应不同时代用户对信息的消费需求。

因此，尽管发展新业务或许能够带企业转型，但是，任何一项新业务的开拓都类似于 “再次创业”——失败的概率相当的高，也是极其的不容易和竞争激烈。这或许，就是主营业务衰败后，企业难以起回升的因素之一。

## **2\. 事物的前提：参与者之间的等价交换**

芒格曾经说过一句流传甚广的话：“想要拥有一位优秀的伴侣，最好是让自己配得上 TA。” 大意是想要拥有好的事物，得需要同等的价值才行。

这，很符合经济学中 “等价交换” 的原理。人与人之间产生商品交易的前提，是等价交换，基于此市场才会繁荣和活跃。若，都是些以次充好的物品，人们上当一次，就不会来第二次，市场就会萎缩。

显然，芒格对此理解的很深刻，他不仅应用在人生大事上，在商业中也是运用自如，比如在《每日期刊》的股东会议上，股东这样问：

**股东：**如果竞争对手开出了合适的价格，你们是否会考虑出售每日期刊公司？

**芒格：**我们愿意把这家公司卖给我们欣赏和尊重的人，可惜我们欣赏和尊重的人不多。我们**努力**把每日期刊公司经营好，**争取有一天**，**优秀的人能对我们青睐有加**。每日期刊正在发展高科技业务，我有一个目标，希望有一天，我们能进入谷歌的视线。

谁都想要更好的东西，但芒格是希望自身能够先做到，“好得让人无法忽略”；进而，再去与人等价交换。不然，双方的利益不对等，要么他强你弱，要么你强他弱，交易会很容易失败。

再者，人际关系中，等价交换，是一个人成熟的基础。

这点，可以从拉里。佩奇和谢尔盖.布林的身上学到的经验。他们在谷歌的利益是同股、同权，这几乎是人类科技公司史上少有的分配方式；所以，你会看到两者的财富排行位置大部分时候都是紧挨着（现在是世界排名第二和第三）。

这样的好处是，两个人的利益关系永远一致，创始人之间不会容易内斗耗损公司，更有利益基业长青。若是有一方不能走上台前，另一方可以随时出力分担。

个人很喜欢拉里和布林之间的等价利益分配的关系，尽管这样的合作关系、友谊、信任是千载难逢，我也常教育自家孩子：若有天遇到了极其优秀的伙伴，要把你最具价值的东西分享给他人，如此才会收获别人同等的价值。

所以，当我们想要渴求他人的价值时，先考虑是否能够拿出同样价值的东西与他人交换。毕竟，任何人有价值的事情都不是白来的，他们可能付出过时间、金钱、注意力等等才获得的。

反过来想，当你渴求的事物拒绝你时，或许是手中的 “筹码” 价值不够，达不到与他人交换的目的。这样的情形很常见，解决的方式无非就是像芒格那样，努力做好手中的事，争取有一天，优秀的人/事对我们青睐有加。

总结，当一个人对世间的事物理解的通透又深刻，而且还知之不倦的求知，并无偿的把智慧分享给人类时，那就很难引起他人的嫉妒。毕竟，他对世界的贡献，远多于从世界的索取，是一位真正的给予者。

愿每位读者都能从你们所钦佩的人那里收获智慧。

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