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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40168465.md"
description: "关税扰动持续发酵的背景下，最近资金出现了明显的行业切换迹象——从成长股向防御型消费、医疗、高股息方向流动。强生上涨逾 2%，宝洁上涨 2%，高股息 ETF 也小幅走高。这三者的共同特征是现金流稳健、股息率有支撑、盈利与宏观周期相关性低。在不确定性较高的环境里，资金往往会阶段性增配这类标的作为避风港，并不代表它们本身出现了新的业务催化剂。但是若关税谈判出现实质性进展、市场整体风险偏好回升，这类防御配置会面临资金回流成长股带来的相对跑输压力，需要动态评估持有时机。"
datetime: "2026-04-24T09:59:07.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/40168465.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40168465.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40168465.md)
author: "[鸡煲南波万](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/26848228.md)"
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# 关税扰动持续发酵的背景下，最近资金出现了明显的行业切换迹象——从成长股向防御型消费、医疗、高股息方向…


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