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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40223048.md"
description: "阳光电源 1Q26 火线速读：整体来看，阳光电源一季度业绩再度不及市场预期，呈现收入与利润双双同比下滑的态势，唯一的亮点在于毛利率从上季度的历史低点开始环比修复。 ① 一季度收入 156 亿，同比下滑 18%，大幅低于市场预期 212 亿。这可能主要受到光伏逆变器国内出货量同比下滑（国内需求持续疲软）、储能业务发货节奏的影响（储能电芯可能缺货），同时行业性的价格战压力也可能对收入端造成拖累。 ② 一季度毛利 52 亿，同比下滑 22.6%，同比下滑原因在于收入端的不及预期。但季度毛利率从上一季度的历史低点（约 23%）实现环比修复。这可能主要得益于公司订单结构优化（海外高毛利地区的储能占比提升），以及前期原材料成本上涨开始逐步向终端价格传导。 ③ 然而，利润端因收入规模收缩及汇率波动产生的汇兑损失扩大而受到严重侵蚀，导致归母净利润出现大幅同比下滑。一季度归母净利 23 亿，同比大幅下滑 40%。$阳光电源(300274.SZ)"
datetime: "2026-04-27T12:22:30.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/40223048.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40223048.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 阳光电源 1Q26 火线速读：整体来看，阳光电源一季度业绩再度不及市场预期，呈现收入与利润双双同比下…


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