--- title: "误操作到期，段永平变成泡泡玛特第三大股东了吗？" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40295089.md" description: "之前写了段永平因为没有搞懂港股期权规则，结果超卖了很多期权。今天 4 月 29 日，泡泡玛特 4 月份的期权到期，收盘价 156.8 港币。虽然段永平没有披露具体的行权价格，但是根据交易量和他的交易风格推算，他大量卖出的 PUT 看跌期权主要应该在 140 - 155 之间。虽然他已经从泡泡期权上赚了几千万甚至上亿港币，但因为期权没有到行权价，他并不需要买入对应数量的股票。所以回答题目的问题..." datetime: "2026-04-29T15:35:38.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40295089.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40295089.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40295089.md) author: "[林氪](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/7312377.md)" --- # 误操作到期，段永平变成泡泡玛特第三大股东了吗？ 之前写了段永平因为没有搞懂港股期权规则，结果超卖了很多期权。 今天 4 月 29 日，泡泡玛特 4 月份的期权到期，收盘价 156.8 港币。 虽然段永平没有披露具体的行权价格，但是根据交易量和他的交易风格推算，他大量卖出的 PUT 看跌期权主要应该在 140 - 155 之间。 虽然他已经从泡泡期权上赚了几千万甚至上亿港币，但因为期权没有到行权价，他并不需要买入对应数量的股票。 所以回答题目的问题，因为这些期权没有被行权，他目前持有的泡泡正股数应该很有限，距离第三大股东还很遥远。 虽然正股持有的少，但是不妨碍段永平的泡泡保险公司的确开得很成功。 这就是 sell put 的魅力，别人在股市里零和博弈波段做 T，对比着看，他简直把投资做成了实业。 当然，在段永平眼中，投资和实业之间，本身就是一回事。 所谓的买股票就是买公司，就是这个道理。 相信很多泡泡的投资者，是非常期待能和段永平同行的。 虽然这一次段永平通过 sell put 建仓泡泡的操作没成功。 但是这并不妨碍段永平继续围绕着泡泡 sell put，继续围绕泡泡卖保险。 只要保险卖的多，卖的久，覆盖范围广，还愁没有用户索赔的那一天吗？ 可能有些投资者不理解他既然这么看好泡泡，为什么不直接正股买入。 毕竟他自己也觉得，对于目前价格的泡泡，any price at this level will be a good price ! 但是他就是喜欢通过 sell put 的方式来建仓一个公司，这就是纯粹的个人投资喜好了。 我觉得可能是对于大佬而言，在股市里面做生意，徐徐图之，更有乐趣吧。 毕竟他持有的 80 多亿美金的苹果，也不是一下子就买了这么多，他说至少 90% 以上都是通过 sell put 建仓的。 虽然段永平现在同时看好泡泡和拼多多，认为它们都是自己的 “小孩”。 但是作为一个长期跟踪拼多多，段永平的粉丝，我还是能非常明显的感受到，他对泡泡的 “偏爱”。 真是，情不知所起，一往而深。 连雪球头像都变成和孩子一起拆泡泡玛特盲盒的照片了。 虽然我现在同时是拼多多和泡泡的股东，但是站在拼多多的角度上，非常艳羡他对泡泡的这种 “偏爱”。 段永平过去一直试图去理解拼多多，但是就像拼多多给人的感觉一样，这是一家理性、纯粹、甚至有点冰冷的公司。 我过去也写了篇追踪他对拼多多看法的文章。 从这些看法中，看不出类似泡泡玛特这样的 “偏爱”。 我觉得从商业模式上，毫无疑问，相比泡泡玛特，拼多多有更好的平台韧性，解决了更多人间疾苦，创造了更大的社会价值。 但是泡泡玛特的商业模式，围绕快乐展开，不需要背负太多，是大家喜闻乐见的产品。 庆祝生活，to ligt up passion and bring joy。 在这种不太完美的世界里，是非常人畜无害的存在。 做的都是增量生意，也没有什么竞争对手。 这样对比下拼多多，做强势平台，存量生意中厮杀，合规下求生。 很难想象这能是一家岁月静好的公司，它注定需要变成一个能持续打胜仗的战争机器。 所以也难怪得不到段永平像泡泡玛特这样的 “偏爱”，虽然他已经持有了 11 亿美金的拼多多。 不过这个世界就是需要求同存异，虽然拼多多和泡泡如此的不同，但我依然可以从它们身上看到很多共性的东西。 相信段永平也是一样的。 这就足够了。 $泡泡玛特(09992.HK) $拼多多(PDD.US) ### 相关股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [PDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PDD.US.md) - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md) - [AAPB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPB.US.md) - [AAPD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPD.US.md) - [AAPU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPU.US.md) - [AAPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPX.US.md) - [AAPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPY.US.md) - [APLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APLY.US.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HPPD.SG.md)