--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40310215.md" description: "长飞光纤最新财报精炼总结（2025 年报 + 2026Q1）一、营收：高增提速，AI 与高端产品驱动结构升级2025 全年营收 142.52 亿元，同比增长 16.85%；2026 年 Q1 营收 36.95 亿元，同比增长 27.70%，呈现明显加速态势。核心驱动力在于产品结构的高端化转型：传统光纤受益于市场供需改善价格上行，而 AI 数据中心与空芯光纤等新型产品需求激增。随着全球光纤光缆市场进入电信与数据中心 “双轮驱动” 格局，公司高端产品放量明确，2026 年营收有望在高景气通道中逐季抬升。二、利润率：历史级扩张，盈利弹性全面释放公司盈利能力进入爆发期。2025 全年毛利率达 30.7%（上市以来首破 30%），其中 Q4 单季创下 35.7% 的历史新高。2026 年 Q1 延续强势，归母净利润 4.95 亿元，同比暴增 226.40%，净利率提升至 13.4%（同比 +8pct）。核心逻辑在于公司光棒自给率超 95%，成本端完全可控，全球光纤现货价格暴涨（G.652.D 同比 +418%）的红利几乎全额转化为利润，叠加高毛利的高端光纤占比提升，利润增速远超营收增速。三、Capex（资本开支）：克制且聚焦，精准投向高毛利产能公司资本开支保持理性克制，不盲目扩产。2025 年投资现金流净额为-27.05 亿元，主要用于光棒及高端产能建设。2026 年预计 Capex 维持在 30–35 亿元区间，资金高度聚焦于高毛利的 AI 特种光纤、空芯光纤产能建设，以及贴近海外 AI 客户的东南亚、欧洲基地布局。这种 “适度扩产 + 聚焦高端” 的策略，既避免了低效内卷，又为 2027–2028 年的持续高景气蓄力四、FCF（自由现金流）：2025 全年经营现金流净额达 36.53 亿元，同比翻倍（+104.8%），远超当期净利润，展现出极高的盈利含金量。2026 年 Q1 经营现金流净额 6.18 亿元，同比增长 41.85%。五、长协：百亿订单锁价锁量，未来业绩确定性拉满截至 2026 年 Q1，公司在手订单超 120 亿元，深度锁定未来 2–3 年业绩。订单结构呈现 “稳基本盘 + 高利润” 的双重优势：国内三大运营商长协（占比约 70%）期限覆盖至 2027 年，提供稳定的现金流底座；海外 AI 巨头（如 Meta、微软等）长协（占比约 30%）期限延伸至 2028 年，且多为高价高毛利订单，是未来利润的核心增量来源。长协与现货双轮驱动，大幅平滑了周期波动风险。六、最终一句话总结（估值锚点）长飞光纤基本面已确立 “营收高增加速、利润率历史级扩张、Capex 聚焦高端、FCF 造血强劲、长协锁定未来” 的五大核心优势。作为当前市场稀缺的 “高成长 + 高确定性 + 高现金流” 核心资产，其业绩高度可见且弹性巨大，具备极强的估值支撑与向上空间$长飞光纤光缆(06869.HK)" datetime: "2026-04-30T02:57:45.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40310215.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40310215.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40310215.md) author: "[躺平致富经](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/18581536.md)" --- # 长飞光纤最新财报精炼总结（2025 年报 + 2026Q1）一、营收：高增提速，AI 与高端产品驱动… ### 相关股票 - [06869.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06869.HK.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [601869.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601869.CN.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) ## 评论 (8) - **ETF圣体 · 2026-04-30T05:02:33.000Z · 👍 1**: 听说 Q1 环比 Q4 利润下降了！ - **Maybe-lucky · 2026-04-30T03:32:26.000Z · 👍 1**: 我看一季报更关注光纤的利润率增长，稳定增长说明北美切入 ok；后面其实就是长协产量兑现的事 - **躺平致富经** (2026-04-30T03:51:55.000Z): 是的呢，兑现 + 继续增长... - **躺平致富经 · 2026-04-30T03:08:40.000Z**: 补充主营业务： 📡 1. 光传输产品（核心基本盘，占比约 58.6%）这是公司最传统的优势业务，涵盖了光纤光缆产业链的上下游。 具体产品： 主要包括光纤预制棒、光纤、光缆，以及漏泄电缆、射频电缆等。 应用场景： 主要服务于电信运营商（如移动、电信、联通）的骨干网建设，以及数据中心的基础布线。 🔗 2. 光互联组件（高增长引擎，占比约 22.1%）这是近年来增长最快的业务，主要受益于 AI 算力需求的爆发。 具体产品： 包括光器件、光模块、有源光缆、无源预端接跳线、数通高速铜缆等。 应用场景： 重点应用于人工智能（AI）智算中心、高速数据通信等对网络传输速度和互联密度要求极高的领域。 此 - **投资上学MEM · 2026-04-30T03:05:20.000Z · 👍 1**: 很透彻的分析👍🏻 - **躺平致富经** (2026-04-30T03:09:09.000Z): 哈哈 同车长飞和 mu - **幸福生活远离大A** (2026-04-30T03:19:22.000Z): 今天是黄金坑吗 - **躺平致富经** (2026-04-30T03:51:21.000Z): 上上周也有这个价，最近都是震荡。我自己算的 170 是黄金大坑～