--- title: "期权赌财报系列 -- 闪迪财报预期波动将会有多大？如何用玉蜥蜴策略赚钱？" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40319868.md" description: "要说$闪迪(SNDK.US) 最近的走势，可以说是一枝独秀，似乎完全不受战争阴云的影响，股价一路飞上天际，2026 年开年 4 个月翻了 5 倍左右。要说目前的价格高位我们应该如何操作？这一点相信很多投资者也没有明确的方向，尤其是 4.30 日盘后的财报发布，叠加 5 月 1 日到期的期权自动变末日期权，财报业绩会不会超预期先不说，但是可以预见的是，较大的价格波动很难避免..." datetime: "2026-04-30T09:44:10.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40319868.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40319868.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40319868.md) author: "[学霸君](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/2421323.md)" --- # 期权赌财报系列 -- 闪迪财报预期波动将会有多大？如何用玉蜥蜴策略赚钱？ 要说$闪迪(SNDK.US) 最近的走势，可以说是一枝独秀，似乎完全不受战争阴云的影响，股价一路飞上天际，2026 年开年 4 个月翻了 5 倍左右。 要说目前的价格高位我们应该如何操作？这一点相信很多投资者也没有明确的方向，尤其是 4.30 日盘后的财报发布，叠加 5 月 1 日到期的期权自动变末日期权，财报业绩会不会超预期先不说，但是可以预见的是，较大的价格波动很难避免，这一点无论是从期权的 iv 还是最近价格的历史波动都不难看出。 5 月 1 日，即财报日后一天到期的期权年化 iv 普遍在 170% 以上，而财报日之后 15 日到期的远期期权年化 iv 则普遍降到了 120% 左右。 这中间的财报事件带来的波动放大效应不言而喻。 学霸君盲猜闪迪的利益相关者主要有三类： 1.已经持有闪迪的多头 2.准备财报前入手赌一波上涨的投资者 3.想逆势做空赚回调的投资者 其实，无论是那种意图，学霸君认为，衡量一笔交易够不够理性，从来都不是看逆趋势还是顺趋势，毕竟行情没有绝对的，每一笔交易都是胜率和盈亏比的 trade off，而我们要做的就是在二者之间找到相对 “划算” 的点，所以，我们今天不分析财报发布之后会涨还是会跌，而是要给大家介绍一个赌财报性价比较高的期权策略：**玉蜥蜴策略（Jade Lizard）** 即一个 bullish call spread 策略 + 一个 sell put 策略，如何构建呢？以闪迪为例 如果我们认为闪迪财报发布后会出现较大上涨，但是又担心买 call 带来的不利变动损失，此时我们首先可以先构建一个 bullish call spread。 假设我们在 1180 行权价的位置花 2400 美金买一个 call，此时如果财报后股价上涨不超过 1180，我们都会损失 2400 的权利金，为了对冲这一风险，我们可以在 1210 的位置再卖一个 call，收到权利金 1600 美金，这就构成了一个 bullish call spread 策略，净权利金支出 800 美金，也就是最大损失是 800 美金。 到这里，一个 bullish call spread 策略就构建好了，如果股价没超过 1180，最大损失 800，看上去仍然性价比不是很高，这个时候就可以再在低位 sell 一个 put 来收取权利金去对冲掉这 800 美金的净支出，比如再 sell 一个执行价为 890 的 put，权利金收入为 780 美金，最后实际的权利金支出只有 20 美金。 这样的话我们相当于近似零权利金构建了一个可以博闪迪股价上涨的组合，总结下来就是： 三个到期日为 5 月 1 号的期权 Buy 1180 的 call 权利金支出 2400 Sell 1210 的 call 权利金收入 1600 Sell 890 的 put 权利金收入 780 净权利金支出 20 美金，最大收益就是当股价上涨超过 1210 的时候，即 2980 美金.（1210-1180）\*100-20 而如果股价下跌，只要没有低于 890 美金，最大损失就是 20 美金，相当于我们用 20 美金的最大损失博取了 2980 美金的最大收益，如果成功，盈亏比接近 15 倍。 而如果股价下跌低于 890 美金，此时的亏损就会扩大，实际亏损会变成（890-下跌后股价）\*100+20，也就近似相当于我们需要按照 890 美金的价格购入股票，后面要承受股价低于 890 美金的亏损了，所以，做这种策略，在选择 sell put 的时候一定要找一个自己愿意接股的价位。 该策略的收益曲线如图所示 需要注意的是，以上所有的价格参数都是基于讲解目的，实际的行权价位选择要基于大家各自的股价预期和风险偏好，如果我们想要真正的零成本构建玉蜥蜴策略，那就需要自行根据不同价位的权利金来计算构建组合需要的价位了。其次，零成本并不代表零风险，如果股价跌破 put 的执行价，我们仍然会产生亏损。 总结： **玉蜥蜴（Jade Lizard）** 是一种**中性偏多、高胜率、无上行风险**的期权权利金策略，核心是：**卖虚值看跌 + 卖看涨熊市价差**，用 call spread 锁定上行风险，只留有限下行风险，赚净权利金。适用于用更小的成本博取更大的上涨收益的情况。 好啦，今天的策略讲解就到这里了，大家对于以上内容有任何问题，欢迎评论区留言提问哦！ ### 相关股票 - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDK.US.md) - [SNDKV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDKV.US.md) ## 评论 (4) - **在学习中前进 · 2026-05-01T14:15:07.000Z**: 股价可能落于 890-1180-1210 这 3 个数的 4 个区间中的任何一个，请问分别该如何操作？ - **学霸君** (2026-05-02T02:13:55.000Z): 如果股价低于 890，效果相当于 sell put 是要按 890 接股的，所以一般这条腿的价格一定要选一个自己愿意接股的价位，如果在 890 到 1180 之间，亏损是 20 美金，如果是 1180 到 1210 之间是可以盈利的，盈利金额是（股价-1180）*100-20，就像今天收盘落在了 1187，盈利就是 680 美金，如果股价在 1210 及以上，盈利就是 2980，以上无论在哪一个区 - **Supermax · 2026-04-30T18:12:13.000Z**: Sell 1210 的 call 权利金收入 1600Sell 890 的 put 权利金收入 780这两个期权从哪里来 - **学霸君** (2026-05-01T01:26:21.000Z): 是直接在期权行情界面上找到这两个期权，报价就是权利金收入的