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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40446111.md"
description: "AMD 1Q26 火线速读：公司本季度财报数据不错，其中收入超预期的表现，主要来自于服务器 CPU 的增长带动。当前 AI GPU（MI355）表现较弱，本季度环比出现小幅下滑，受中国地区收入调整的影响。 相比于近期 AI GPU 的表现，市场其实更关心后续 MI450 系列的表现。公司就 MI450 产品已经与 Open AI、Meta 等客户签订了合作系列，其中 MI450 系列将从 “单芯片” 转向 “机架级集群” 的交付。 在本季度业绩之外，公司也给出了相当不错的指引。公司预计下季度收入 109-115 亿美元，环比增长 6-12%，明显好于市场预期（105 亿）；公司预计下季度 non-GAAP 毛利率 56% 左右（好于市场预期 55.3%）。 下季度超预期的表现，主要来自于服务器 CPU 的推动，海豚君预计公司下季度服务器 CPU 等相关收入有望达到 38 亿美元，环增 15%。 整体来看，AMD 当前已经进入了业绩上升期，近期的股价上涨主要来自于服务器 CPU 大周期的带动。 原本市场对于 AMD 的关注点，主要集中在下半年量产的 MI450 系列之上，公司也将从 “芯片级交付” 转向 “系统级交付”，因而对于上半年的业绩预期相对较低。而在模型重心从训练转向推理的情况下，服务器 CPU 的重要性更为凸显，并提前带动了公司业绩的上行。 在服务器 CPU 涨价、升级等因素带动下，已经为 AMD 全年业绩增长奠定了基础。如果后续 MI450 能量产交付顺利，有望为公司带来更多的客户订单。AI 链上 “CPU+GPU” 双轮驱动的机会，将给 AMD 带来更大的想象空间。$AMD(AMD.US)"
datetime: "2026-05-05T23:46:44.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/40446111.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40446111.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# AMD 1Q26 火线速读：公司本季度财报数据不错，其中收入超预期的表现，主要来自于服务器 CPU …


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## 评论 (3)

- **晃荡中 · 2026-05-06T00:47:34.000Z**: 辛苦财报君，今年的 Google，AMD，好舒服！
  - **海豚研究** (2026-05-06T03:12:57.000Z): 确实，飞的真高
  - **新用户+1** (2026-05-06T05:21:19.000Z): 大佬今晚盘中怎么看