--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40471771.md" description: "Uber 1Q26 火线速读：网约车龙头 Uber 本季业绩表现一如既往的稳健，总订单额和 adj.EBTIDA——两个分别体现业务增长和利润释放的核心指标都稍好于市场预期。且趋势上增长势头和上季度大体一致，维持高位，利润率也依然在提升周期内。更大的亮点在于对下季指引更强，暗示订单额增长可能继续加速，利润率提升幅度也会较本季扩大。 具体来看： 1）本季核心业务（打车 + 外卖）的订单额同比增长 26%，较上季的 23% 明显提速且好于市场预期。但实际订单量同增 20%，反较上季的 22% 有所放缓。主要利好来自客单价同比走高近 5%，远高于此前水平。因此核心业务增长趋势实际和上季接近，本季有不小汇率顺风下的价格因素影响。 2）分板块看，打车业务不变汇率下的订单额增长为 20%，确实较上季提速 1pct，但外卖业务的不变汇率增速则是从上季近期最高的 26% 有所放缓的到 23%。 3）营收分板块的表现则有所相反。其中因美伊冲突导致油价上涨，公司和其他平台都向司机等提供了油费补助以对冲影响，这部分被记为了收入减项，导致本季网约车业务营收仅同比增长 5%，远低于预期。隐含公司补助金额可能超过 10 亿。相反虽外卖订单额增长放缓，但因变现率走高，外卖的营收增长在可变汇率口径下反而大幅加速，不变汇率下也大体和上季持平。 4）利润上，公司从本季度开始将主要关注的利润指标从 adj.ebitda 更改为调整后经营利润，以减少调整项的影响。按新口径看，网约车的调整后经营利润率同比小幅走高 0.2pct，仍在增长，海豚君认为应当是保单费用降低的利好比油费补贴的影响更大。而外卖业务利润率的提速幅度更大达 0.4pct，和上文提及的变现率走高趋势一致。 5）指引上，公司预期下季度总订单额约 562.5 亿～578 亿，指引下限正好和市场预期一致。隐含不变汇率下增长为 18%~22%，按指引上限看意味着会较本季的 21% 继续小幅提速。 对下季的利润指引是 adj.EBITDA 为 27 亿～28 亿，指引下限就高于预期的 26.5 亿。按中值隐含利润率为 4.8% vs. 去年同期的 4.5%，利润率继续走高。$优步(UBER.US)" datetime: "2026-05-06T12:46:23.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40471771.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40471771.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40471771.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # Uber 1Q26 火线速读：网约车龙头 Uber 本季业绩表现一如既往的稳健，总订单额和 adj.… ### 相关股票 - [UBER.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UBER.US.md)