--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/41103654.md" description: "小米 1Q26 火线速读：公司本季度财报与市场预期基本相近。本季度收入的同比下滑，基本都来自于传统业务中的手机和 IoT 业务的拖累。 从本季度的数据表现来看，小米公司在经营面仍面临着较大的压力。比如手机和 IoT 依然还是两位数的同比下滑，汽车业务的增速和毛利率也都明显回落。 结合股价来看，小米公司股价从 60 港元一路下滑至 30 港元左右，其实已经反映了存储短缺、手机低迷以及小米汽车 “降温” 等方面的不利影响。从本次财报中，更应该看到小米表现较好的方面： ①手机和 IoT 本季度毛利率都出现了较明显的环比回升； ②汽车业务的 ASP 及毛利率本季度的下滑，主要是受购置税补贴带来的一次性影响。海豚君认为存储问题依然存在，但小米公司通过将存储优先分配至均价较高的产品，从而稳住了公司传统硬件的毛利率。在 YU7 订单池消化之后，购置税补贴对 ASP 及毛利率侵蚀的影响也将减弱。 整体来看，小米公司依然面临着存储等方面的问题，传统业务短期内难有表现，但至少硬件毛利率是稳住了。公司看点主要是在汽车业务，公司管理层此前给出了 55 万辆的全年指引（大约同比增长 33%），仅凭当前 YU7 和 SU7 两款车的表现，明显是具有挑战性的，还需要后续新车给出更亮眼的表现。更多信息，欢迎关注海豚君后续点评和纪要内容。$小米集团-W(01810.HK) $小米集团(ADR)(XIACY.US)" datetime: "2026-05-26T11:56:44.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/41103654.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41103654.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41103654.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # 小米 1Q26 火线速读：公司本季度财报与市场预期基本相近。本季度收入的同比下滑，基本都来自于传统业… ### 相关股票 - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01810.HK.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/81810.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XIACY.US.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HXXD.SG.md) ## 评论 (12) - **佳晴Ai · 2026-05-26T13:40:30.000Z**: 虽然电动车要交购置税了，虽然手机存储都涨了，但对小米是利空，也不是利空，因为所有的电动车品牌都要交购置税，所有品牌的手机储存都涨，都涨等于都没涨，都跌等于都没跌，在都涨或都跌的情况下，还保持着好的销量和较高的市场热度，这就是成功。 - **顺天命 · 2026-05-26T13:18:46.000Z · 👍 1**: 大家都这么看，从来没见过海豚有对小米号的评价，基本没有。😂这是干嘛？是要返涨了吗？ - **花甲** (2026-05-26T14:43:56.000Z): 主要是基本面角度快见底了哈 - **小哈同学** (2026-05-26T16:28:42.000Z): 我感觉海豚对米子每次预测的都很准，我觉得米子的底就在 25 左右了 - **价值陷阱股Xiaomi · 2026-05-26T12:15:57.000Z**: 不空了，有点意思。股价去到 25 左右我会全仓躺平，3 年后见分晓 - **柮壮生长的韭菜** (2026-05-26T13:27:36.000Z): 港股账户不是据传有两年时间处理内地账户吗？我们长桥我会等不到三年怎么办呢 - **Macintosh Lee** (2026-05-26T14:15:09.000Z): 持现金等待两年只多不少，持票就未必了 - **顺天命** (2026-05-26T14:56:46.000Z): 应该不会清退吧？ - **柮壮生长的韭菜 · 2026-05-26T12:12:13.000Z · 👍 3**: 海豚还是很准的，之前看空都对了，这次没有太看空，跌的可能会少点，等海豚的详细分析 - **藍海 · 2026-05-26T12:11:59.000Z · 👍 5**: 难得见到海豚对小米有正面评价