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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/41377386.md"
description: "滴滴 1Q26 火线速读：概括来说滴滴本季业绩表现，属于绝对表现不佳——高投入下公司整体 adj.EBITA 仍不足 2 亿；但相对角度比预期好不少——最核心的是国内业务利润释放大超预期，另外海外业务高增长的同时，亏损额也比预期稍少（亏损绝对额仍不少）。 具体来看：1）国内业务 GTV 同比增长 10%，增速环比略有放缓但稍高于彭博预期，单量增速情况类似也是环比降速约 1pct。即国内业务增长平稳。亮点是国内业务的利润释放大超预期，实际 adj.EBITA 近 40 亿，明显高于市场预期的 35 亿。实际利润率为 4.6%（基于 GTV），同比显著提升了 0.6pct。结合国内业务 Platform sales 同比增长约 22%，远高于 GTV 和营收仅 10% 左右的增速，由此可见剔除给司机分成和其他直接费用后，平台留存的净变现率有不小提升（从 20.6% 到 22.8%）2）国际业务本次主要亮点在增长相当不错，GTV 同比增长 59%，剔除汇率影响后为 49%，环比上季都有超 10pct 的提速。而订单量同比增长 27%，提速幅度仅 2pct 且明显低于 GTV 增速，主要是因海外订单结构中更高总价的外卖业务比重明显走高。增长不俗之外，本季海外业务 adj.EBITA 亏损约 29 亿，虽绝对额仍不低，但相比市场预期的近 31 亿亏损和上季 34 亿的亏损，还是有一定改善。即增长强劲的同时，亏损率是在收窄的。3）整体上由于国内增长稳健，而海外增长强劲，且国内利润释放大幅提升的同时，海外业务亏损也有所缩窄。所以整体来看，公司总营收维持着约 10% 的稳健增长，绝对利润额虽仍仅不到 2 亿，但相比市场预期的亏损 5 亿，已能算上大超预期。$滴滴出行(DIDIY.US)"
datetime: "2026-06-02T11:10:58.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/41377386.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41377386.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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## 评论 (2)

- **oneToTree4 · 2026-06-02T11:24:32.000Z**: 这几个用语真牛逼。绝对表现出佳，大超预期。好话坏话都说了，还评价啥
  - **海豚研究** (2026-06-02T15:35:15.000Z): 哈哈哈，细品一下