最近研究了下 Rubin 成本拆解，发现 AI 现在不是简单缺 GPU，而是：
1. 上下文放不下：所以 HBM/DRAM/SOCAMM/SSD 还很关键，对应$南方两倍做多海力士(07709.HK)$美光科技(MU.US)$Roundhill Memory ETF(DRAM.US)
2. 数据搬不动：所以光互联、CXL、memory pooling 会越来越重要，对应 $迈威尔科技(MRVL.US)$博通(AVGO.US)
3. 推理太贵：如果内存扩产或者架构优化把成本打下来，最后受益的可能是 $谷歌-C(GOOG.US)、OpenAI、Anthropic 这些真正用 AI 变现的公司。
内存还是主线，但不知道会涨多久，所以分享下对应的对冲思路：
1. 怕内存被光互联/分层记忆冲击： MRVL、AVGO
2. 怕内存扩产后涨价逻辑没了：Google、未来上市的 OpenAI、Anthropic
本文版权归属于原作者/机构。
以上内容仅代表作者个人观点，不代表平台立场。本内容仅供投资参考，不应被视为投资建议。如您对平台提供的内容服务有任何疑问或建议，请联系我们。