$荣昌生物(09995.HK)、$恒瑞医药(01276.HK) 都微涨。创新药这边每隔几周就有一单出海 BD 刷新眼球，license-out 已经从事件变成商业模式。
接下来轮到估值方法的争论——按管线 NPV 算，还是按"BD 期权"给溢价？$恒瑞医药(01276.HK) 这种平台型给期权溢价说得通，单品种 biotech 还这么给就是泡沫。你们觉得市场分得清这两种吗？
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