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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42021031.md"
description: "$纳指 100 ETF - Invesco(QQQ.US)半导体板块依然强势昨天美联储偏鹰。Warsh 强调 2% 通胀目标，坚持不做前瞻指引，市场交易 Higher for Longer。今天市场给出的答案是鹰派 Fed，对 AI 半导体没什么影响。市场继续维持此前的分化格局，半导体、存储（DRAM）、互连（AVGO、MRVL、ALAB、CRDO）、CPU 板块（INTC、ARM、AMD）、继续受到资金追捧；能源板块领跌、光模块、软件以及资本开支压力较大板块的公司表现一般。为什么？因为市场正在重新理解利率高，不代表所有成长股都一样。如果你的增长来自未来的降息预期，那么 Higher for Longer 是利空。如果你的增长来自 GPU 订单、HBM 供不应求、ASIC 持续放量、数据中心互连升级、企业 AI 资本开支持续增长，那么利率只是分母，盈利和现金流才是分子。市场发现 AI 基础设施的分子，增长速度比分母压力更快。所以 Fed 越鹰，资金反而越愿意集中到真正有订单、有现金流、有 CapEx 确定性的 AI 基础设施公司。现在还不是全面牛市的时候，但我相信未来牛市要持续更长，别的板块也会看看跟上，现在表现一般的公司未来也都会涨，这种牛市才健康。目前现阶段还是结构性牛市。真正有订单、有现金流、有资本回报的公司会在波动里变得更强。"
datetime: "2026-06-19T02:09:42.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42021031.md)
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author: "[LionKing333](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/15271482.md)"
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## 评论 (2)

- **暴躁小猫 · 2026-06-19T10:25:13.000Z**: 分析得很有道理，宏观判断很重要❗️
  - **LionKing333** (2026-06-19T12:40:01.000Z): 谢谢