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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42164756.md"
description: "个人计算的公允在 45~52 之间。首先是已经融到 70 亿用于交付，保守假设 390 亿积压订单中，有 350 亿美元能在未来几个季度内顺利转化为营收。经股权稀释调整后，每股对应的 SPS 约为 56 左右；即使不给它 AI 软件公司的高估值，只给它戴尔或传统服务器厂最底层的 0.8x P/S；56 的 0.8 也是 44.8，加上美光的助燃，我认为是有机会再次进行一轮上行的。​把公允价值的下限锚定在 45 是基于最保守的 0.8x P/S 代工估值，将上限放在 52 则是开始给予其作为 AI 液冷龙头的一定估值溢价，对应约 18-20x 的远期 PE 修复；而且 52 也仅只有 16 倍的远期 PE，主要是因为他们自己的名声太臭了，所以我个人预期才给的这么低。"
datetime: "2026-06-24T23:30:14.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42164756.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42164756.md)
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author: "[奇迹的交易员cola](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/10743314.md)"
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# 个人计算的公允在 45~52 之间。首先是已经融到 70 亿用于交付，保守假设 390 亿积压订单中…


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