--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42209000.md" description: "我不当鸵鸟：它没” 去周期化 “完成，我会错在哪但我得说清另一半。这是” 周期被拉长 “，不是” 周期消失了 “。 两个真实的风险压在上面：一是那 86% 的毛利率，确实是顶不是底。万一那道地板没 CEO 说的那么硬，从这么高摔下来会很惨。地板这东西，没经过一次真实的需求降温检验，都只是纸面承诺。二是更根本的——资本开支在往上走。美光、海力士、三星，正打算 2027、2028 年一起扩产。而历史上，终结每一轮存储周期的那个机制，恰恰就是” 大家一起扩产 “。今天种下的产能，就是后天过剩的种子。$美光科技(MU.US)$英伟达(NVDA.US)$南方两倍做多海力士(07709.HK)" datetime: "2026-06-25T15:56:49.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42209000.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42209000.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42209000.md) author: "[熊猫校长Ming](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/16386316.md)" --- # 我不当鸵鸟：它没” 去周期化 “完成，我会错在哪但我得说清另一半。这是” 周期被拉长 “，不是” 周… ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07709.HK.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLS.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) ## 评论 (17) - **长桥大道无形 · 2026-06-25T18:16:45.000Z · 👍 1**: 其实真正决定存储顶部的从来不是产能而是需求，如果需求的增速是高于或者远高于产能的增速的，那么距离周期顶部还有一段时间距离，换言之盯着三个指标就够了1.云厂商的 CAPEX 支出（代表需求端和增速）2.云厂商从抢货到开始议价（砍价）3.存储库存回升到 8-12 周左右的正常供应水平 - **熊猫校长Ming** (2026-06-25T22:28:38.000Z): 你总结得非常好啊👍这三点很能说明问题 - **长桥大道无形** (2026-06-26T03:02:11.000Z): 个人浅见，欢迎提出不同观点，友好交流 - **熊猫校长Ming** (2026-06-26T03:08:27.000Z): 真心觉得总结好 言简意赅。我是 MingPandaHu 欢迎直接交流 - **鸟枪换炮 · 2026-06-25T16:37:21.000Z · 👍 1**: 万物都有周期，人还会死呢 - **熊猫校长Ming** (2026-06-25T16:55:04.000Z): 对 有周期 就是来到的先后 我正在写一篇新文章 - **熊猫校长Ming** (2026-06-25T22:28:00.000Z): 总觉得非常好啊 点个赞吧 - **禁止賭博！ · 2026-06-25T16:00:37.000Z · 👍 1**: 用你的收益率说话 - **小旋风2025** (2026-06-25T16:07:16.000Z): 博主说的有一定道理的。当初白银疯涨的时候，全世界都说 AI 吞银，根本不够 AI 用，全世界缺货，甚至说七姐妹都去芝交所提货屯银。看看现在白银跌成什么样子了，白银还缺吗？🤣🤣 - **HTO7TOu🔥** (2026-06-25T16:11:26.000Z): 存储跟白银比？你以为美光不想扩产吗 是时间不够 最快 2028 年才建好 建好也不一定够 并且未来机器人也要大量的存储 - **方大桶** (2026-06-25T16:13:23.000Z): 有分歧观点挺好的，如果市场上只剩下一种声音，那就只能逃命了