--- title: "维珍妮 26 财年纯利升 53.9% 至 2.8 亿港元 末期息每股 5.3 港仙" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42303909.md" description: "Bonding 技术赋能品类升级，双基地布局强化供应链韧性，专注主营稳守业务根基摘要：整体业绩稳健：2026 财年总收入达港币 7,717.7 百万元，于宏观环境波动、消费市场分化下，业务维持稳定维密中国续佳，降本增效得力：集团纯利增长 53.9% 至港币 283.0 百万元，每股基本盈利升至 23.1 港仙运动品类表现向好：运动产品分部收入按年上升至港币 3,083.4 百万元..." datetime: "2026-06-30T03:16:17.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42303909.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42303909.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42303909.md) author: "[纵横投资](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/28348491.md)" --- # 维珍妮 26 财年纯利升 53.9% 至 2.8 亿港元 末期息每股 5.3 港仙 Bonding 技术赋能品类升级，双基地布局强化供应链韧性，专注主营稳守业务根基 ### 摘要： **整体业绩稳健：**2026 财年总收入达港币 7,717.7 百万元，于宏观环境波动、消费市场分化下，业务维持稳定 **维密中国续佳，降本增效得力：**集团纯利增长 53.9% 至港币 283.0 百万元，每股基本盈利升至 23.1 港仙 **运动品类表现向好：**运动产品分部收入按年上升至港币 3,083.4 百万元，占总收入 40.0%；剔除基数影响后，增速保持双位数 **核心技术实现商业化突破：**独家 Bonding 功能性运动服装正式迈入商业化阶段，获多家国际运动品牌认可，拓展高附加值业务空间 **双基地供应链布局优化：**中越两地产能布局持续完善，深圳研发中心迁往肇庆工作大致完成，海外产能透过营运优化确保生产及交付稳定 **盈利及财务规划明确：**未来主力承接「Better & Best」优质订单，优化订单结构，并致力于降低负债水平 重视股东回报：建议宣派末期股息每股 5.3 港仙，连同中期股息每股 5.7 港仙，全年派息比率达 47.6% 2026 年 6 月 29 日，香港，全球领先的贴身内衣创新设计制造商（Innovative Design Manufacturer，「IDM」）维珍妮国际（控股）有限公司（「维珍妮」或「公司」，连同其附属公司，统称「集团」）（股份代号：2199）公布截至 2026 年 3 月 31 日止年度（「2026 财年」或「年内」）全年业绩。 尽管 2026 财年宏观环境波动、消费市场两极分化，集团收入达约港币 7,717.7 百万元（2025 财年：港币 7,840.0 百万元），保持平稳。毛利为港币 1,739.0 百万元，毛利率达 22.5%（2025 财年：分别为港币 1,832.6 百万元及 23.4%）。息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 约港币 1,143.7 百万元，EBITDA 率则为 14.8%（2025 财年：分别为港币 1,057.8 百万元及 13.5%）。集团 2026 财年录得纯利约港币 283.0 百万元，纯利率为 3.7%（2025 财年：分别港币 183.9 百万元及 2.3%）。公司拥有人应占每股基本盈利为 23.1 港仙（2025 财年：每股基本盈利 15.0 港仙）。撇除特殊重组成本，经调整 EBITDA 为约港币 1,382.3 百万元，经调整 EBITDA 率为 17.9%（2025 财年：分别为港币 1,276.3 百万元及 16.3%）。2026 财年经调整纯利约港币 590.3 百万元，经调整纯利率为 7.6%（2025 财年：分别为港币 402.4 百万元及 5.1%）。 集团财务状况稳健，年内流动资产净值为约港币 1,806.8 百万元（2025 财年：港币 1,566.6 百万元）。于 2026 年 3 月 31 日，未提取银行融资总额为约港币 4,153.9 百万元（2025 年 3 月 31 日：约港币 3,810.2 百万元）。为与股东分享成果，董事会议决建议就 2026 财年宣派末期股息每股 5.3 港仙（2025 财年：4.3 港仙），连同中期股息每股 5.7 港仙，合共股息为 11.0 港仙，贯彻本集团向股东分派不少于年度纯利 30% 的股息政策。 维珍妮主席、首席执行官兼执行董事洪游奕先生表示：「过去一年，维珍妮坚定执行『专注本行，强化主业』的策略，重点围绕产品创新、稳健的品牌矩阵、供应链抗风险能力及营运效率提升四大方向全面推进业务。我们继续与品牌伙伴携手创新，幷乐见独家 Bonding 功能性运动服装业务精准回应了市场对垂直场景与细节体验的追求，成功迈向商业化阶段。集团亦强化了自身供应链韧性与对品牌伙伴的服务能力，在双基地协同布局的基础上，我们积极应对外部挑战，致力建立兼具稳定性、灵活性与成本效益的一体化体系。与此同时，我们透过精益管理提升效率，稳固发展根基。多措并举，体现维珍妮一如既往巩固其作为品牌核心供应链伙伴的决心，及致力为各持份者创造长远而可持续的价值的承诺。」 ### 业务回顾： **核心品牌伙伴重点系列持续畅销，保持贴身内衣业务优势** 此业务分部于 2026 财年贡献约港币 4,198.3 百万元的收入，占集团总收入 54.4%，为主要收入来源。分部毛利为约港币 997.1 百万元，毛利率则为 23.8%。年内，核心品牌伙伴业务表现强劲，尤其在下半财年受惠于重点系列持续畅销，有关收入录得增长，有效抵销了部分国际品牌伙伴因市场需求疲弱及关税政策而调整订单所带来的影响。 **专业品类拓展成效显著，运动产品业务表现强劲** 此业务分部于 2026 财年贡献收入约港币 3,083.4 百万元，按年上升 5.1%，占集团总收入 40.0%。分部毛利为约港币 660.3 百万元，毛利率则为 21.4%。年内，集团聚焦发展跑步与高端户外等专业运动品类，带动主要运动品牌伙伴订单收入表现理想。去年美国主要贴身内衣品牌伙伴推出运动产品线形成高基数效应，若剔除该因素，本分部增长维持双位数。当中，重点发展的 Bonding 功能性服装业务维持强劲动能，持续为集团贡献增长。 **国内基地整合就绪，海外产能持续优化，提升双基地供应链韧性** 产能布局方面，国内基地深圳研发中心迁往肇庆的工作已基本完成，整体营运渐趋稳定，相关资产撇账及工龄补偿费用将于 2027 财年内完成。肇庆基地将持续贯彻「China for China」策略，凭借快速响应能力及研发制造优势，精准配合品牌伙伴于国内市场的灵活需求。 海外产能方面，为应对地缘政治格局变化，及当地投资热潮持续推高劳动力成本的双重影响，集团年内已推行一系列营运优化措施，一方面巩固员工队伍稳定性，另一方面透过提升生产效率、合规安排加班应对订单增长，保障生产稳定与交期准确。 年内，越南基地的总产值占集团总收入的比例为 83%。截至 2026 年 3 月 31 日，越南共有雇员约 29,000 名；中国内地雇员则有约 6,000 名，总产值占集团总收入的比例为 17%。 **维密中国持续深化本地化布局，为 IDM 业务贡献稳健增量** 维密中国于集团 2026 财年收入达港币约 2,799.0 百万元，同比上升 42.4%，录得纯利约港币 524.5 百万元，同比增长 512.7%。集团持有维密中国 49% 股权，年内使用权益法入账的应占联营公司纯利为港币 257.0 百万元。年内，维密中国业务保持良好发展势头，主要得益于品牌在国内认知度的持续提升，以及本地化商品策略与市场推广的长期布局，从而优化消费者体验及深化品牌形象，亦为集团 IDM 业务带来稳健的增量贡献。 **聚焦优质订单提升主营业务，审慎应对变数精进营运效能，巩固优势共创长远价值预期** 全球宏观经济与地缘政治环境仍将充满挑战；尤其近期因地缘冲突引发的油价波动，直接影响行业整体供应链的能源及原材料成本，加之人民币升值预期所带来的汇率波动风险，将进一步增加企业营运成本的不确定性。服装消费市场方面，整体需求正朝向更细分、精准且强调专业体验的方向升级。消费者对产品功能性、舒适度及质价比的要求日益提升，促使品牌方重新聚焦深度产品开发，以差异化策略突围，此趋势在专业运动及户外等细分领域展现出尤为强劲的增长动力。随着全球品牌对供应链安全、产品创新及快速应变能力等要求不断提升，兼具规模化制造、全球化布局与强大研发能力的领先供应链企业，其竞争优势将更为突出。面对行业变革，维珍妮将持续深化工艺技术创新、优化产能配置，积极把握行业整合机遇。 **深化 Bonding 服装业务，稳健拓展专业运动市场** 集团凭借独特的 Bonding 工艺所累积的技术底蕴与发展动能，不仅持续为贴身内衣及运动胸围等传统基石业务注入动力，更将此技术优势成功延伸至专业运动服装领域幷取得突破。其差异化优势已获各大品牌伙伴认可，合作对象由新兴品牌拓展至多个国际运动品牌。展望未来三至五年，集团将针对中高端 Bonding 运动服装需求，平衡订单规模与经营效益，进一步扩大高附加值产品的规模效应。预期该业务将持续贡献增长，驱动整体表现稳步提升。 **专注「Better & Best」定位，优化产能结构，修复盈利能力** 集团将进一步强化中越双基地协同运作，全面提升营运灵活性与风险抵御能力。在海外产能方面，越南整体维持稳健的盈利水平。国内产能方面，肇庆基地将聚焦扩大业务规模，以有效摊薄前期固定成本，强化盈利模式。整体而言，集团会将核心产能倾斜至符合「Better & Best」定位的订单，透过优化订单结构，稳步修复幷提升集团整体的盈利能力。 **审慎评估资本配置，维持三年降债目标** 集团的资本开支高峰期已过，未来亦将因应市场机遇，审慎评估资本配置。年内，集团已偿还部份银行贷款。在兼顾股东回报的前提下，集团将持续致力于降低负债水平，以提升财务稳健度。 **积极落实减碳目标，引领可持续发展未来** 自订立「2030 可持续发展目标」以来，维珍妮始终将环境、社会及企业管治（ESG）理念融入核心业务，尤其关注减碳、废物管理、可持续创新发展、人才及社区四大范畴。年内，集团的短期、中期、长期及净零温室气体（GHG）排放目标已获得科学碳目标倡议（SBTi）的正式批准与验证，稳步迈向 2050 年净零排放的愿景。 洪先生总结：「展望 2027 财年，尽管营商环境及消费市场仍存在诸多不确定性，但集团观察到整体行业库存水平已较去年改善，市场正逐步回归理性。维珍妮将持续优化研发资源配置，发挥创新工艺等综合优势，巩固主营业务发展；未来会将核心产能聚焦于符合『Better & Best』定位的优质订单，透过调整订单结构、兼顾规模效益，驱动业务高质量增长。同时，集团将持续推进自动化升级与工艺革新，全面提升产能营运效能，稳步修复盈利水平，确保企业长远稳健可持续发展。」 ### 相关股票 - [02199.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02199.HK.md)