--- title: "港股新股：瑞为技术 (07656.HK) 打新分析" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42338573.md" description: "$瑞为技术(07656.HK)$MOMENTA-W(06880.HK) $东方科脉(01770.HK)基本情况：申购时间：6 月 29 日-7 月 3 日，6 号出结果，7 号暗盘，8 号上市；发行价格：21.66 入场费：4375.691 手：200 股全球发售：2808.70 万股回拨 5%：公开发售：140.44 万股，发行手数：7022 手；回拨 10%：公开发售：280.88 万股..." datetime: "2026-07-01T10:59:46.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42338573.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42338573.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42338573.md) author: "[101可转债](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/22962525.md)" --- # 港股新股：瑞为技术 (07656.HK) 打新分析 $瑞为技术(07656.HK)$MOMENTA-W(06880.HK) $东方科脉(01770.HK) **基本情况：** 申购时间：6 月 29 日-7 月 3 日，6 号出结果，7 号暗盘，8 号上市； 发行价格：21.66 入场费：4375.69 1 手：200 股 全球发售：2808.70 万股 回拨 5%：公开发售：140.44 万股，发行手数：7022 手； 回拨 10%：公开发售：280.88 万股，发行手数：14044 手； 回拨 20%：公开发售：561.76 万股，发行手数：28088 手； 基石：无 绿鞋：无 保荐人：华泰、建银和招银联合保荐 分配机制：18C 机制 A，最高回拨 20% 瑞为技术成立于 2012 年，总部厦门，是一家面向企业客户的 AI 视觉智能公司。核心技术包括自主研发的视觉大模型、深度学习算法、多光谱成像和软硬件协同设计，提供 “感知—认知—推理” 全链条解决方案。**主要业务与行业地位：** - **智慧民航：**核心产品如 “万卫智慧登机门”，覆盖全国 2/3 千万级枢纽机场，在中国民航企业视觉智能产品市场按 2025 年收入排名第一，份额 8.7%。产品已落地超 60 座大型机场。 - **商业空间：**落地逾 60 座大型购物中心，市场排名第四（份额 1.7%）。 - **安全驾驶：**服务逾 50 万辆长途货车。 - **最新产品：**2025 年 9 月发布机场行李转运机器人 “晓蚁” 系列，融合多模态具身智能技术。 **财务表现：**2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 2.42 亿元、3.95 亿元和 4.43 亿元，复合年增长率可观，显示出其在民航及商业视觉赛道上的业务拓展能力正在加速。2023 年公司录得亏损 3257.7 万元；2024 年虽短暂实现 828.8 万元的微利，但这一扭亏主要依赖 857.4 万元的政府补助，并非来自主营业务的实质性改善；进入 2025 年，由于公司大幅加码具身智能及视觉大模型的研发投入，全年研发开支高达 7189.8 万元，占营收比重达到 16.2%，高强度的投入导致当年亏损再度扩大至 6814.9 万元。**募资用途：**约 55.8% 用于增强研发能力与产品迭代，投入视觉大模型、具身智能技术研发；约 26.3% 用于建立智慧民航硬件生产基地，实现硬件自主制造；约 10.4% 用于提升营销能力，拓展海外销售渠道；约 7.5% 用于一般公司用途与补充营运资金。瑞为技术采用机制 A，最高回拨 20%；1 手：200 股，全球发售：2808.70 万股，回拨 5%：公开发售：140.44 万股，发行手数：7022 手；回拨 10%：公开发售：280.88 万股，发行手数：14044 手；回拨 20%：公开发售：561.76 万股，发行手数：28088 手；**甲尾申购需要 43.76 万本金，乙头申购需要 54.70 万本金；****这一批新股基本上都存在资金冲突；****现在倍数是 160 倍了，回拨 20%，发行手数：28088 手；预计最终会在 3000 倍左右；****由华泰、招银和建银联合保荐**，无基石，无绿鞋，招银和建银历史保荐项目一般，华泰也是比较一般。 AI 视觉是人工智能落地核心赛道，广泛应用于安防、交通、零售、工业。随着机场/商场数字化转型和具身智能兴起，市场需求长期向好。**弗若斯特沙利文数据显示，相关细分市场增长潜力巨大，公司在民航的领先地位提供护城河。**瑞为技术（07656）作为港股 “视觉具身智能第一股”，技术壁垒高，基本面还可以，AI 视觉赛道长期看好，在民航视觉智能细分领域市场第一，市场份额达 8.7%；近三年营收复合增长率高达 35.2%，业务结构也在持续优化，成长势头不错。但公司尚未实现稳定盈利，2025 年亏损 6815 万元，盈利路径仍不清晰；客户集中度过高，前五大客户贡献了超六成收入，经营上容易受大客户变动影响；同时应收账款规模庞大，贸易应收款及票据合计达 5.87 亿元，占年收入比重很高，资金回笼压力不容忽视。**这一批新股招股截止时间：** 同仁堂医养 02667（7 月 2 日截止） 东方科脉 01770（7 月 3 日截止） MOMENTA-W06880（7 月 3 日截止） 瑞为技术 07656（7 月 3 日截止） 易控智驾 07687（7 月 3 日截止） 宝盖新材 08090（7 月 3 日截止） 基本半导体 09971（7 月 3 日截止） 普源精电 00537（7 月 6 日截止） 鼎泰高科 01377（7 月 6 日截止） 立讯精密 02475（7 月 6 日截止） 齐云山食品 02797（7 月 6 日截止） 珞石机器人 03752（7 月 6 日截止） 三环集团 06951（7 月 6 日截止） **这 12 个新股存在资金冲突（同仁堂医养出结果后，能链接上 7 月 6 日截止的）……** 晶合集成 02249（7 月 7 日截止） 滨化股份 06745（7 月 7 日截止） **这 8 个新股存在资金冲突（东方科脉 01770、MOMENTA-W06880、瑞为技术 07656、易控智驾 07687、宝盖新材 08090、基本半导体 09971 出结果后，能链接上 7 月 7 日截止的）……** 永康控股 02523（7 月 8 日截止） **你会怎么打？评论区里聊聊。** #港股打新#美股打新#港股 IPO#新股申购#港股 ### 相关股票 - [07656.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07656.HK.md) - [002475.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002475.CN.md) - [02475.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02475.HK.md) - [07687.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07687.HK.md) - [06880.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06880.HK.md) - [01770.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01770.HK.md)