--- title: "港股新股：珞石机器人 (03752.HK) 打新分析" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42375727.md" description: "$珞石机器人(03752.HK)$齐云山食品(02797.HK) $三环集团(06951.HK)基本情况：申购时间：6 月 30 日-7 月 6 日，7 号出结果，8 号暗盘，9 号上市；发行价格：38.00 入场费：3838.321 手：100 股全球发售：2303.19 万股公开发售：230.32 万股发行手数：23032 手基石：有，共 5 家基石投资者认购 31.4% 份额绿鞋：有..." datetime: "2026-07-02T10:13:10.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42375727.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42375727.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42375727.md) author: "[101可转债](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/22962525.md)" --- # 港股新股：珞石机器人 (03752.HK) 打新分析 $珞石机器人(03752.HK)$齐云山食品(02797.HK) $三环集团(06951.HK) **基本情况：** 申购时间：6 月 30 日-7 月 6 日，7 号出结果，8 号暗盘，9 号上市； 发行价格：38.00 入场费：3838.32 1 手：100 股 全球发售：2303.19 万股 公开发售：230.32 万股 发行手数：23032 手 基石：有，共 5 家基石投资者认购 31.4% 份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金和国泰君安联合保荐 分配机制：机制 B，回拨 10% 珞石机器人（ROKAE）成立于 2015 年，总部山东，是中国最早实现 “工业 + 协作” 机器人量产的本土企业之一。公司主营机器人产品制造与销售，同时提供机器人解决方案，产品覆盖工业机器人、柔性协作机器人、具身智能机器人等，具备高性能、灵活性、智能性与安全性。根据灼识咨询和 MIR DATABANK 数据，2025 年按收入计，珞石在国内工业机器人市场排名第 6，份额约 0.9%；在协作机器人市场排名第 6，份额 4.8%。以销量计，其具身智能机器臂在国内厂商中位居第三，全球前列。公司已打破外资在高端市场的垄断，服务汽车、3C 电子等头部客户，业务覆盖全球 40 多个国家和地区，累计服务超 1000 家客户。 **财务表现：**2023 年至 2025 年收入呈现高速增长态势，分别为 2.67 亿元人民币、3.25 亿元人民币和 5.22 亿元人民币，复合年增长率约 40%。公司毛利率稳步提升，从 2023 年的 11.4% 上升至 2025 年的 21.9%，几乎翻倍，主要得益于规模效应显现、产品结构优化以及核心零部件国产化带来的成本下降。公司仍处于净亏损状态，2023-2025 年分别录得净亏损 1.575 亿元、1.918 亿元和 1.793 亿元，但亏损主要包含非现金性质的项目（如与投资者赎回权相关的利息支出）。经调整后净亏损已大幅收窄，2025 年约为 0.417 亿元，显示经营亏损压力持续减轻。 **募资用途：**约 35% 用于提升研发能力，丰富产品矩阵；约 25% 用于拓展海外销售网络，提升全球份额；约 22% 用于扩产增效，支撑业务增长；约 8% 用于战略投资，完善产业链布局；约 10% 营运资金及一般用途。 珞石机器人此次引入 5 家基石投资者，认购近 31.4% 的份额； 珞石机器人采用机制 B，回拨 10%；**全球发售 2303.19 万股，****香港发售 230.32 万股，****一手是 100 股，****共计 23032 手；甲尾申购需要 38.39 万本金，乙头申购需要 76.77 万本金；****这一批新股基本上都存在资金冲突；****现在倍数是 8 倍了，预计最终会在 800 倍左右；****由中金和国泰君安联合保荐**，有基石，有绿鞋，国泰君安和中金历史保荐项目还可以。 中国机器人产业正处国产替代加速期。2024 年国产工业机器人市场份额已超 52%，首次超越外资。受益于人口老龄化、劳动力成本上升及 “新质生产力” 政策，2025-2030 年工业机器人市场复合增速有望达 9.6%。**珞石 2023-2025 年收入从 2.67 亿元增至 5.22 亿元，CAGR 约 40%，远超行业，显示其强劲市占率抢夺能力。****珞石机器人的核心竞争优势在于：** - **技术壁垒：**拥有自研 xCore 控制系统，可兼容多种机器人类型，并通过具身 AI 模型训练平台赋予机器人多模态感知、自适应决策及实时运动控制能力。 - **产品矩阵丰富：**产品涵盖 37 个机器人系列，包括 27 款工业机器人、15 款协作机器人及 6 款具身智能机器人，可覆盖多行业核心应用场景。 - **客户资源优质：**服务小米、歌尔股份、法雷奥、福田康明斯等全球头部企业，业务覆盖全球 40 多个国家和地区。 - **产能与订单保障：**在山东拥有年产能超 5 万台的自有工厂，截至 2026 年 3 月末，在手及在途订单总额达 5.77 亿元。 珞石机器人（03752）作为国产机器人龙头，技术壁垒深厚，有护城河，以及订单储备充足、财务营收高增长；基本面不错、成长确定性高、叠加基石投资者支持，长期前景广阔；但公司处于持续亏损、尚未盈利以及工业机器人赛道竞争激烈等因素。**这一批新股招股截止时间：** 同仁堂医养 02667（7 月 2 日截止） 东方科脉 01770（7 月 3 日截止） MOMENTA-W06880（7 月 3 日截止） 瑞为技术 07656（7 月 3 日截止） 易控智驾 07687（7 月 3 日截止） 宝盖新材 08090（7 月 3 日截止） 基本半导体 09971（7 月 3 日截止） 普源精电 00537（7 月 6 日截止） 鼎泰高科 01377（7 月 6 日截止） 立讯精密 02475（7 月 6 日截止） 齐云山食品 02797（7 月 6 日截止） 珞石机器人 03752（7 月 6 日截止） 三环集团 06951（7 月 6 日截止） **这 12 个新股存在资金冲突（同仁堂医养出结果后，能链接上 7 月 6 日截止的）……** 晶合集成 02249（7 月 7 日截止） 滨化股份 06745（7 月 7 日截止） **这 8 个新股存在资金冲突（东方科脉 01770、MOMENTA-W06880、瑞为技术 07656、易控智驾 07687、宝盖新材 08090、基本半导体 09971 出结果后，能链接上 7 月 7 日截止的）……** 永康控股 02523（7 月 8 日截止） **你会怎么打？评论区里聊聊。** #港股打新#美股打新#港股 IPO#新股申购#港股 ### 相关股票 - [688337.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688337.CN.md) - [00537.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00537.HK.md) - [02797.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02797.HK.md) - [01770.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01770.HK.md) - [06951.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06951.HK.md) - [03752.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03752.HK.md) - [SOXS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXS.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [CP00062.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CP00062.US.md) - [002475.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002475.CN.md) - [02475.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02475.HK.md) - [300408.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300408.CN.md) - [07687.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07687.HK.md) - [07656.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07656.HK.md) - [02667.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02667.HK.md)