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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42413124.md"
description: "AAII 情绪数据更新——这就是我们遵循数据而非情绪的原因。$SPY $QQQ $SPX $SMH 上周，AAII 数据显示风险偏好似乎在快速改善：季末效应....6/24:看涨者 44.9%看跌者 36.1%牛熊差 +8.8 点这与 6/10 的恐惧峰值形成强烈反弹，当时看跌者为 47.7%，差值为 -17.3 点。但最新的 7/1 数据改变了基调：看涨者降至 31.4%看跌者跃升至 42.3%中性者升至 26.4%牛熊差转回 -10.9 点这意味着差值在一周内出现了 19.7 点的逆转。我的解读：7 月的盈利增长窗口仍然开放，但这已不再是纯粹的 “直接风险偏好” 情绪格局。看涨者现在已回到其 37.5% 的历史平均水平以下，而看跌者则回到了其 31.0% 的历史平均水平以上。这意味着，如果盈利、CPI/PPI、油价和流动性配合，市场仍有上涨空间——但仓位配置仍然谨慎且脆弱。这实际上是有用的。它告诉我不要盲目追高。最佳格局仍然是选择性的：强势股。支撑位明确守住。资金流向改善。催化剂在前。风险可控。7 月仍可能有效，但我们需要价格、广度、盈利和通胀数据的确认。情绪急剧降温。现在，我们让市场来证明这究竟是值得买入的恐惧——还是需要尊重的警告。保持战术性。遵循数据。不要被偏见束缚。$SPY $QQQ $英伟达(NVDA.US) $苹果(AAPL.US) $微软(MSFT.US)"
datetime: "2026-07-03T04:35:55.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42413124.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42413124.md)
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author: "[Jim](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/27423962.md)"
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