$金山云(KC.US)涨了 +11%，中概 AI 云这波反弹里跑在前面，AI 训练和推理的算力需求在重新定价。

$IREN(IREN.US) 涨了八个点，数据中心加比特币算力的双重敞口都在回血；$Vertiv(VRT.US)、$Applied Digital(APLD.US)、$Hewlett Packard Enterprise(HPE.US)、$思科(CSCO.US)都涨了二到四个点，数据中心供电、散热、算力托管、网络设备这一整条 AI 基建链跟着一起动。

从模型到芯片再到电力和机房，AI 资本开支这次是全链条被买，云和电力这两端弹性更大。