【港股打新】同一天上市，晶合 +9% 滨化-23%——AH 折价这件事，还得关注 A 股的走势

永康延迟上市，这周应该也不会再上新股了。说正事前先光速滑跪一下，简直是百密而一疏，正所谓常在河边走哪有不湿鞋的，所以朋友们会原谅我的吧。当时小新认为的是 “肉量不大，但是也不至于破发”，没想到滨化还是破发了，好在只亏了几百块（抠手指）。

好了，扯回主题，还是聊聊今天的暗盘吧：

晶合集成（02249.HK）：暗盘走势稳健，盘中最高摸到 38.1 港元，当前报价 35.34 港元；

滨化股份（06745.HK）：暗盘大幅跳水，跌幅高达 22.70%。

两只票同一批招股，AH 折价幅度都在 52% 附近，暗盘收益却相差超 30 个点。背后逻辑其实也很简单：当日 A 股日内行情，就是决定今晚 AH 新股暗盘强弱的核心变量。

01 为什么差这么多？先看 A 股端

今日 A 股半导体板块全线大幅反弹，晶合集成 A 股单日大涨 11.45%，收盘报 65.21 元，很强势修复行情。昨日该股 AH 折价约 54%，伴随 A 股股价大幅拉升，H 股折价修复逻辑直接兑现，南下资金与套利盘同步涌入，带动暗盘截止写稿时收涨 9.41%。

反观滨化股份，今日 A 股股价纹丝不动，收盘 5.74 元，涨跌幅 0%。化工板块全天毫无利好催化，氢氟酸题材也完全没有资金接力，H 股全程得不到 A 股盘面的支撑。该股发行价 3.48 港元，暗盘开盘直接下挫至 3.00 港元，跌幅 13.8%，后续持续走弱，最低探至 2.48 港元，截止写稿收报 2.69 港元，大跌 22.7%。

两只个股放在一起对比，直接点透 AH 股打新的核心逻辑：折价只是静态纸面数字，能否兑现修复行情，很大程度上会受 A 股走势影响。

02 晶合集成（02249）

我们当初说的是质地更好、基石更强、破发风险极低，但弹性有限，当稳健票打，别期待大行情。判断可以说完全正确，+9.41% 小肉，A 股半导体今天这么强，H 股这边跟上来是正常的，只是昨天两批 AH 股集体破发的背景让大家对今天预期都压低了。

后续如果 A 股半导体能维持强势，晶合的折价修复逻辑才会真正启动。有绿鞋意味着入通要等 30 天，这期间 AH 价差的变化是主要观察指标。

03 滨化股份（06745）

我们当初说折价逻辑成立，可以参与，预期管低一点，同时点出核心风险：净利三年原地踏步、氢氟酸占比只有0.4%且毛利为负、概念成分浓。今天的结果是风险全部兑现了——氢氟酸概念在港股端完全没有人接，化工 AH 折价在 A 股没有催化的情况下根本修复不了。

今天的最低价 2.48 港元，比发行价低了 28.7%。如果有人融资打了这只票，别怪小新（plz）。小新当初说折价逻辑成立，但预期管低，没有强烈推荐是对的；但是说可以参与，今天结果来看确实太乐观了。这只算小新栽跟头（但是不完全栽跟头，因为受 a 股影响太大，所以 dddd）。

小新结语

这一轮 16 只新股全部收官，全程仅一只庄票走出亮眼行情，其余的或多或少都被近期行情拖累，AH 股更是整体表现疲软。

行情起起伏伏本就是常态，不必因短期回撤磨灭信心。市场有回调就会有回暖，别忘了之前新股大肉落袋时的喜悦，放平心态静待下一轮机会哦。

海力士 ADR 今晚定价，不知道有多少朋友在关注呢