--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42607781.md" description: "$南方东英 SK 海力士每日杠杆最多(2x)产品(07709.HK)$闪迪(SNDK.US)$美光科技(MU.US)为什么两倍做多产品不适合长期死扛？07709 连续大跌，从 190 跌到 60 多，太可怕了，一直想写一篇关于杠杆风险的文章。先理解两倍杠杆产品的底层逻辑：两倍做多不是简单的 *2，实际上，它采用的是每日杠杆重置（Daily Reset），收益按每天复利计算，因此长期持有主要面临两个问题。一、杠杆损耗（波动磨损）举个例子：第一天上涨 10%，第二天下跌 10%。正股：100 → 110 → 99，仅亏 1%。两倍产品：100 → 120 → 96，却亏了 4%。因为两倍产品每天都会重新调整杠杆。如果市场长期是上涨一天、下跌一天的震荡行情，每一次波动都会消耗一部分净值。所以，震荡越剧烈，时间越长，杠杆损耗（Volatility Decay）越明显。二、净值压缩（Recovery Drag）最大的问题不是磨损，而是净值压缩。举个例子：海力士从 100 跌到 50，只要再上涨 100%，正股就能回到 100。而两倍产品由于每日复利和杠杆效应，净值可能已经从 100 跌到 30 左右。即使后面海力士重新翻倍，两倍产品也只是从 30 涨到 60，离原来的 100 仍然很远。所以也看到有人在算了，正股已经接近回本了，两倍产品却还差得很远。因此，杠杆产品最大的风险其实不是” 跌得快”，而是：一、高波动震荡，会持续产生杠杆损耗；二、长期下跌，会不断压缩净值，提高未来回本所需要的涨幅。两倍产品更适合作为趋势交易工具，而不是长期持有等待解套。存储板块走出了波澜壮阔的主升浪，进入中期，波动太大了，闪迪股主很早就提示了，去杠杆拿正股。" datetime: "2026-07-13T04:12:42.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42607781.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42607781.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42607781.md) author: "[股海散修](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/23678023.md)" generator: "portal-rs" --- # $南方东英 SK 海力士每日杠杆最多(2x)产品(07709.HK)$闪迪(SNDK.US)$美光科… ### 相关股票 - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07709.HK.md) - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDK.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [SKHYV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHYV.US.md) - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHY.US.md) ## 评论 (12) - **SNDK · 2026-07-13T23:37:44.000Z**: 你举的例子是不是算错了？正股 50 到 100两倍 30 应该到 120 了？即使算上损耗，也不会只是 60 - **股海散修** (2026-07-14T00:09:26.000Z): 感谢指正，确实是我举例子算错了。🙌🏻 想表达的是在经历下跌和震荡后，由于每日再平衡产生的波动损耗，即使标的最终回到原来的位置，杠杆产品也往往回不到原来的净值。 - **暴打青春鸟 · 2026-07-13T10:46:20.000Z**: 投资都有磨损，除非存款吃利息，就算买正股，入金，汇率，券商手续费，都是磨损，最简单的就是把杠杆产品就看成一个独立产品，别天天盯着正股算来算去 - **A股难民营营长 · 2026-07-13T05:32:26.000Z**: @炒美股养家666 养家老哥 - **三思又三思 · 2026-07-13T04:22:34.000Z · 👍 1**: 190-60 确实太离谱了，很多人是看好存储，还有就是 adr 上市，业绩也好，需求也大，然后猛跌 - **股往金来No1** (2026-07-13T04:23:27.000Z): 都认为涨那就不会涨 - **三思又三思** (2026-07-13T04:24:57.000Z): 不是都认为涨，是他的合理价格问题，上个月不说 190，150 的时候给你机会 60 多加仓，你也一样加 - **股海散修** (2026-07-13T04:25:33.000Z): 长期看好 AI 和存储，而且存储业绩这么好，但没想到杀的这么狠🫠 - **打板起家 · 2026-07-13T04:17:18.000Z · 👍 5**: 事后神仙 - **股海散修** (2026-07-13T04:18:48.000Z): 其实我不是在评价海力士，而是在讨论工具。好的投资，首先要理解工具本身。至于海力士未来涨还是跌，那是另一回事。🤪 - **拿不住就去进厂** (2026-07-13T04:34:33.000Z): 人家提示杠杆风险是真的为你好 --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**