--- title: "ATFX：霍尔木兹海峡再被关闭，国际原油供应端仍不稳定" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42617206.md" description: "ATFX：伊朗当地时间 12 日凌晨，官方宣布：鉴于外国干预造成不安全局面，霍尔木兹海峡即日起关闭。此前，美国司令部表示，对伊朗实施了另一轮打击。伊朗方面也表示，报复行动正在继续。美国和伊朗 6 月 17 日隔空签署谅解备忘录，不到一个月时间，这份备忘录就被违反。美伊相互指责，认为对方最先违反了协议内容。无论谁的责任更大，现实是霍尔木兹海峡已经再被关闭，国际原油供应端面临新一轮冲击..." datetime: "2026-07-13T10:20:19.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42617206.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42617206.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42617206.md) author: "[交易员说](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/25527811.md)" generator: "portal-rs" --- # ATFX：霍尔木兹海峡再被关闭，国际原油供应端仍不稳定 ATFX：伊朗当地时间 12 日凌晨，官方宣布：鉴于外国干预造成不安全局面，霍尔木兹海峡即日起关闭。此前，美国司令部表示，对伊朗实施了另一轮打击。伊朗方面也表示，报复行动正在继续。 美国和伊朗 6 月 17 日隔空签署谅解备忘录，不到一个月时间，这份备忘录就被违反。美伊相互指责，认为对方最先违反了协议内容。无论谁的责任更大，现实是霍尔木兹海峡已经再被关闭，国际原油供应端面临新一轮冲击。 根据伊朗方面的数据，过去 24 小时，总计 11 艘商业船只通过霍尔木兹海峡，其中 8 艘油轮 3 艘货船。美方声称有 20 艘船只通过；第三方机构则认为只有 6 艘船只通过。无论谁的数据更真实，相比美伊冲突之前的 135 艘日均通行量，当前的霍尔木兹海峡船只通行量都处于历史底部区域。 图 1，第三方数据公布的霍尔木兹海峡船只通行数量-ATFX 6 月 17 日美伊签署谅解备忘录，前一天通过海峡的船只总数为 14 艘；6 月 25 日，通过海峡船只达到峰值 82 艘，其中 61 艘驶出，21 艘驶入。6 月 25 日当天，一艘新加坡籍货船在通过海峡时，遭到伊朗无人机袭击，IMO 海事组织宣布暂停滞留船只的疏散计划。正是从这天开始，美伊之间从谅解备忘录的和平状态，转变为相互攻击的冲突状态。 对于未来局势的发展，存在三种预期：第一种，美伊双方均不肯让步，当前局部的冲突演变为全局性的打击，局势回退到 6 月 17 日之前。第二种情况是，为避免双输局面，美伊双方各退一步，当前的冲突不了了之（可能会有几次会晤）。第三种情况是，美伊双方的冲突延续，但霍尔木兹海峡的船只通行不受影响，这样能够最大限度地降低能源价格对全球宏观经济的负面影响。 ATFX 图▲ 站在当下时点看， 第一种情况出现的概率最高。伊朗单方面宣布关闭霍尔木兹海峡，海湾地区的石油无法顺利出口到消费国，国际能源价格恐将再次走高。美国虽然是净原油出口国，但无法完全填补海湾石油出口量下降的缺口。比如，EIA 原油库存从 4 月 3 日当周的 4.64717 亿桶，下降至 6 月 26 日的 4.08359 亿桶，降幅显著。 另外，能源价格直接冲击美国的 CPI 数据，一旦高通胀迟迟无法被压制，特朗普可能面临支持率下滑的问题。11 月份美国将举行中期选举，伊朗通过封锁霍尔木兹海峡推高美国通胀，最终可能导致特朗普在选举中严重失利。迫于高通胀和选举压力，大胆猜测，美国可能做出一定程度的让步。 **ATFX 风险提示、免责条款、特别声明：**市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**