美将封锁伊朗并收补偿费；沃什听证会强化加息预期

美国将从美东时间周二下午恢复对伊朗实施海上封锁，特朗普宣称将对经由霍尔木兹海峡运输的所有货物按 20% 收取补偿费。美联储理事偏鹰言论刺激加息预期，沃什周二将出席国会听证会，或将面临对最新数据及政策路径的回应。

隔夜要点

– 美国宣布恢复对伊朗海上封锁，美伊敌对行动升级，美股风险偏好受挫，科技股领跌，纳指表现弱于标普 500 和道指；通胀担忧推升 10 年期美债收益率至 4.62%，创 5 月 21 日以来新高，欧元区债券收益率同步走高；地缘局势和美联储理事鹰派言论支撑美元小幅走强，日元、欧元、英镑普遍下跌；封锁范围覆盖伊朗全海岸线和石油码头，再度引发市场对霍尔木兹海峡能源运输的担忧，布伦特原油收涨逾 9% 至 83.30 美元；黄金则因通胀预期升温、高利率环境延续的可能性加大而下跌近 3%，现货金收报 4000.65 美元/盎司，盘中触及 7 月 1 日以来低点。

国际新闻

– 美军开始对伊朗发动新一轮打击，并将从美东时间周二下午 4 时开始恢复对伊朗实施海上封锁。特朗普称将对经由霍尔木兹海峡运输的所有货物按 20% 比例收取补偿，这意味着每艘过境海峡的超级油轮需缴费约 3000 万美元。

– 美联储主席沃什周二上午将就半年度货币政策在众议院金融服务委员会作证，央行在预先发布的报告中再次承诺致力于实现价格稳定，交易员预计美联储本月加息概率约 50%。美联储理事沃勒表示，如果周二公布的核心通胀数据表明价格压力广泛存在，决策层可能需要在近期上调利率。

– 随着关税退款激增，美国联邦预算赤字本财年首次扩大，仅 6 月份预算赤字就达到 1200 亿美元。较去年 6 月的 270 亿美元盈余大幅逆转；支出方面，6 月总支出 6160 亿美元，同比增长 23%，剔除去年支付时间差异后，赤字仍较上年同期扩大 79%。

– 美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备（SPR）原油库存减少约 300 万桶，降至 3.165 亿桶，这是 1983 年 4 月以来的最低水平。

– 摩根大通（JPM.US）等华尔街五大银行周二将公布财报，预计第二财季交易业务收入总和料接近 390 亿美元，上述银行中的多数股票交易部门收入有望接近历史最高纪录，仅略低于第一季度创下的高点。

– SK 海力士（SKHY.US）ADR 重挫超 9% 至发行价附近。SK 海力士韩国本地股当日暴跌 15%，拖累 KOSPI 下跌 9%，触发全市场熔断机制。韩国股市的抛售外溢至美股，美国市场的内存和存储行业公司股价普遍下跌，美光科技（MU.US）等股价均跌逾 6%。KIS 旗下分析师预计，SK 海力士最新季度营业利润或较市场共识低 8%，加剧了市场的悲观情绪。

– SpaceX（SPCX.US）上市一个月股价大幅波动，目前股价较 IPO 首日开盘价下跌 7%，已逼近 135 美元 IPO 发行价。尽管上周刚纳入纳斯达克 100 指数引发被动资金入场，股价仍承压。与此同时，FAA 宣布完成星舰助推器失败事故审查，SpaceX 已获准推进第 13 次星舰发射，发射窗口周四开启。

– 美国银行 7 月初调查显示，由于日本财政和货币政策前景风险盖过日本政府干预汇市的可能性，全球投资组合经理对日元的看空情绪升至约四年来最高水平。与此同时，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 数据显示，截至 6 月底，投机性杠杆基金持有的日元净空头仓位达到 2007 年以来最多。

– 因乌克兰几乎日日袭击俄罗斯石油基础设施，根据 OPEC 月度报告，俄罗斯生产商 6 月日均生产原油 892.8 万桶，6 月份俄罗斯原油产量降至至少两年半以来最低。

– 国际货币基金组织表示，如果欧洲国家不能有效控制公共财政，主权债务状况可能严重恶化。报告预计，到 2040 年欧洲各国支出占 GDP 比重将平均上升近 5 个百分点，而经济增长温和，增税或大幅削减开支的政治空间有限。这将推动公共债务占 GDP 比例升至平均 130%，较目前水平接近翻倍。

大中华新闻

– 中国总理李强主持经济形势座谈会，强调加大逆周期调节，切实巩固拓展经济稳中向好态势。关注周二将公布的 6 月份贸易数据，预计进出口增速可能小幅放缓，贸易顺差扩大。

– 中国周二将公布 6 月贸易数据。路透综合 20 家机构预估中值显示，中国 6 月以美元计价出口同比增速料略降至 18.2%，依然延续强劲势头，人工智能相关需求强劲带来支撑；进口同比增速料回落至 24%，主要受价格因素拖累；当月贸易顺差预计扩大至 1206 亿美元。

– 中国央行连续第 20 个月增持黄金，二季度增持节奏明显加快，价格波动未改变增配方向。黄金为官方储备提供非主权信用属性与分散化功能，中国黄金占比约 8% 远低于全球 27%，外汇储备仍是基本盘，未来或延续总量稳定、黄金稳步提高的调整路径。

– 中国国务院表示，原则同意《扩大消费 “十五五” 规划》，部署了 “十五五” 时期扩大消费的 28 条重点任务举措，目标到 2030 年社会消费品零售总额达到 60 万亿元左右。

– 中国政府据悉扩充可运用的政策工具箱，以更好地统筹战略性矿产供应链，近年成立的国有矿业投资平台将提供多方面支持，包括直接开展股权投资。

商品及外汇市场

– 美伊冲突升级和美联储理事沃勒的讲话强化了市场加息预期，现货金价跌势加深，逼近 4000 美元/盎司。

– 特朗普称美国拟对霍尔木兹海峡通行按 20% 比例抽成，WTI 原油站上 75 美元/桶，布伦特原油逼近 80 美元/桶。

– 彭博美元指数创下三周以来最大单日涨幅，重回 101 关口上方。

财报和经济数据焦点

– 美国 6 月季调后 CPI 月率（前值：0.50%，预测值：-0.10%）

– 美国 6 月 NFIB 小型企业信心指数（前值：95.3，预测值：95.8）

来源：金马资本管理 (香港) 有限公司

作者：Emily Zheng