--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42703394.md" description: "摩根士丹利：HBM 与 NAND 供需分析HBM（高带宽内存）市场与供应> 市场规模扩张：HBM 总市值预计将从 2023 年的 30 亿美元激增至 2027 年预估的 940 亿美元，年复合增长率高达 128%。> 英伟达市场份额：英伟达预计将在 GPGPU 市场保持压倒性主导地位，其市场份额在 2027 年预估前将稳定在 90% 或以上（2026 年预估达到峰值 92%）。> HBM 密度飙升：每颗 GPGPU 的平均 HBM 容量预计将从 2023 年的 80GB 增加到 2027 年预估的 317GB。同期，每颗 ASIC 的平均 HBM 容量也在增加，从 40GB 增至 238GB。HBM 供应份额（2027 年预估隐含产量）：SK 海力士：22,226 百万 Gb三星：21,239 百万 Gb美光：10,372 百万 Gb> 缺口扩大：虽然 HBM 专用供应似乎超过了独立的 HBM 需求，但更广泛的 DRAM 市场面临严重挤压。总 DRAM 充足率（结合 HBM 和标准 DRAM）预计将在 2026 年预估暴跌至-17%，并在 2027 年预估维持在-15% 的深度负值。AI NAND 市场与供应> AI NAND 需求激增：AI NAND 的需求预计将增长近三倍，从 2025 年的 205 EB（艾字节）增至 2027 年预估的 609 EB。> AI 占 NAND 总需求比例：AI 占全球 NAND 总需求的份额预计将从 2025 年的 18% 急剧攀升至 2027 年预估的 41%。关键硬件驱动因素（2027 年预估）：ASIC 企业级固态硬盘使用量：主要需求由谷歌 TPU（33 EB）和 AWS Trainium（19 EB）驱动。GPGPU 企业级固态硬盘使用量：主要由英伟达平台（每托盘额外部署 63 EB + 机架内企业级固态硬盘 34 EB）和 AMD 的 MI 系列（37 EB）驱动。> NAND 充足率赤字：在 2025 年出现 +2% 的轻微供应过剩后，整个 NAND 市场预计将在 2026 年预估转为-15% 的严重赤字，并在 2027 年预估维持在-9% 的供应不足状态。> 非 AI 需求保持平稳：与此同时，非 AI NAND 需求（PC、智能手机、通用企业级固态硬盘）预计将保持相对平稳，从 2025 年的 905 EB 微降至 2027 年预估的 874 EB，这表明市场的供应紧张动态完全由 AI 驱动。$DRAM $美光科技(MU.US) $EWY $闪迪(SNDK.US)" datetime: "2026-07-15T19:22:09.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42703394.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42703394.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42703394.md) author: "[Equity research](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/2071818324550963200.md)" generator: "portal-rs" --- # 摩根士丹利：HBM 与 NAND 供需分析HBM（高带宽内存）市场与供应> 市场规模扩张：HB… ### 相关股票 - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHY.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**