南向资金：今日由前期单边买进转为大幅净流出，卖出集中在腾讯、美团、智谱、半导体，少量加仓本地地产、黄金；7 月连续大额南下后，短期内资进入观望、兑现周期。

海外外资：北向外资同步减持中概科技，美元指数小幅反弹，外资阶段性撤离离岸成长资产；

成交结构：港股通成交占比回落，海外对冲盘做空成交放大，市场增量资金阶段性缺位。