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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42764401.md"
description: "$2 倍做多恐慌指数期货 ETF(UVIX.US)涨了四五个点，$20 年期以上美国国债 ETF - iShares(TLT.US)和$0-3 月国库券债券 ETF - iShares(SGOV.US)却纹丝不动。VIX 从低位抬到 16.73，但债市完全没接避险的单——长端收益率稳在 4.57%，说明市场把股票的跌定性为局部拥挤度出清，不是宏观风险事件。波动率工具和久期工具一个动一个不动，这种组合历来意味着跌势难以自我强化，除非后面有数据把债市也拉下水。"
datetime: "2026-07-17T10:25:42.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42764401.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42764401.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42764401.md)
author: "[青山未老](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/27121765.md)"
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# $2 倍做多恐慌指数期货 ETF(UVIX.US)涨了四五个点，$20 年期以上美国国债 ETF -…


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