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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42766319.md"
description: "Circle 跌了七八个点，比特币一回调，稳定币第一股的贝塔比谁都大。上市以来它的定价就一直在 “支付基础设施” 和 “加密影子股” 之间摇摆，风偏一收缩，市场显然按后者来砍。利率下行周期对它的储备金收入是实打实的利空，这个逻辑反而没什么人讨论。估值锚到底该挂在支付叙事还是利差叙事上？我猜市场会选后者，那意味着现在的价格还不算便宜。"
datetime: "2026-07-17T11:08:49.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42766319.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42766319.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42766319.md)
author: "[卡拉比](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/28922770.md)"
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# Circle 跌了七八个点，比特币一回调，稳定币第一股的贝塔比谁都大。上市以来它的定价就一直在 “支…


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## 评论 (1)

- **拯救华尔街 · 2026-07-17T18:36:27.000Z**: 现在只能说是合理价格


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