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type: "Topics"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/42826212.md"
description: "$Nebius(NBIS.US) 反弹了两三个点，从高点下来这波已经砍掉将近四成，超跌反抽的味道更浓；$Arista Networks(ANET.US) 横着没动，$超微电脑(SMCI.US)微跌。AI 算力的三个环节走出三种状态：GPU 云在挤估值泡沫，网络设备在稳态出货，服务器组装在毛利焦虑里打转。估值杀完的 GPU 云，和一直不便宜的网络设备，往后一个季度谁的赔率更好？答案更可能是前者——回撤给足了空间，只要下一份财报的合同储备不塌，弹性都在跌出来的坑里。"
datetime: "2026-07-21T10:49:40.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42826212.md)
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author: "[碳水快乐制造者](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/26763301.md)"
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# $Nebius(NBIS.US) 反弹了两三个点，从高点下来这波已经砍掉将近四成，超跌反抽的味道更浓…


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