【看多】核心逻辑：市场目前对谷歌最大的误判，在于低估了 AI 对其搜索护城河的加固作用。这次财报不仅是验证云业务的利润释放，更是验证 Gemini 在 B 端落地的关键节点。当大家还在担心 AI 分流广告时，谷歌其实已经完成了从"卖流量"到"卖智能解决方案"的转型。这种商业模式的升级带来的估值重构，远比短期资本开支的波动重要。只要 AI 赋能搜索的逻辑闭环跑通，现在的价格就是黄金坑，坚定看好长期价值回归。@热点君
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