博隆一周跌两成，机构贴价扫 Call 赌财报？

上周二看$Bloom Energy(BE.US) 盘中 280 块的价外 Call 的时候，我的判断是：财报前跌破 $228，说明做空报告还在发酵，我依旧不碰；财报后站稳 $250，基本面那条腿再分批接回来。上周四它的股价已经砸穿了$228，昨晚收在$197 一线；不过昨晚盘内有笔异动，值得拿出来说说：$238 万，买的是贴着现价的 $202.5 Call。早盘砸到 $197 附近时进场，$202.5 Call、8/21 到期、602 张，均价 $39.60。贴价、跨过 7/28 财报、给足一个月。每股 $39.6 的权利金占了正股两成，做空报告加财报把 IV 打上了天，30 日 IV 摸到 117%，期权市场给财报夜定价 ±32% 的振幅，盈亏平衡 $242，还得再涨 23% 左右。

六月初的时候，我跟着机构接过一手多，吃到了 6 月下旬 $346 的新高；从 6 月底到现在基本就是一个看空不碰的逻辑。从上周到现在，20% 的跌幅背后是一系列的新闻：

1. 7 月上旬的一系列报告直指钪供应链：像 14 号 Hunterbrook 就说到钪是每台燃料电池陶瓷电解质离不开的稳定剂，而中国对它的出口要许可证；
2. 16 号公司官宣拿下 $17 亿 AI 云基建项目投资，股价反倒崩 13.7%——利好出尽撞上整个 AI 板块转熊；
3. 昨天 TD Cowen 再补一刀：Oracle 2.45 吉瓦项目的空气许可证还没批、供气管道卡在联邦监管手里，AEP 怀俄明项目的时间表 90 天内推后两年还丢了开发商。

在我看来，TD Cowen 讲的延期是 2027、2028 年的账，FERC 六月那纸偏向现场发电的裁定、德州和西班牙的潜在订单还在往多头那边加码，盘前它也反弹了 5%。

但是目前这笔期权的价格太贵了：$39.6 的裸买 Call，付两成权利金赌财报，输了 IV 回落先削掉一半。接下来该盯的价位有两个：探底的$195 看财报前市场的预期；没有跌破的话，财报附近可以分批接回来——股价上看就是能不能站回$215 的缺口。在这种情况下，入场也是以正股为主，期权工具适合拿来用价差压成本。