$罗素 2000 指数 ETF - iShares(IWM.US)、$美国红利股指数 ETF - Charles Schwab(SCHD.US) 今天都基本没动，两个完全不同的因子敞口给出同一个横盘结果。
小盘对利率更敏感，红利那边靠现金流分红托底，在油价急跌加长端利率不动的组合里理论上该走出分化，实际两条线都趴着。
这种同步的无反应，通常出现在资金还没决定往哪边切的时候。接下来看小盘能不能借着能源成本下行做出相对收益，那才是分化真正开始的信号。
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