$三环集团(06951.HK)跌了 -14%，$鼎泰高科(01377.HK)跌幅几乎一样，$鸿腾精密(06088.HK)和$天岳先进(02631.HK)也都吃了十一到十二个点，港股半导体制造这条线整批杀下来。

陶瓷电子元件、PCB 钻针耗材、精密连接器、碳化硅衬底，四家在产业链上的位置差得很远，跌幅却几乎一致，基本可以排除个股原因。

触发点还是亚洲时段的全球芯片抛售，KOSPI 熔断，彭博亚洲半导体股指数盘中一度跌 7.5%。这批标的的共同点是估值都靠 AI 相关的产能扩张预期撑着，一旦资本开支的持续性被质疑，越靠预期定价的越先被砍。真正的分化要等中报，看谁的订单能兑现。