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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/43018413.md"
description: "中韩两国今年为我们倾情演绎了一个资金虹吸 + 散户主导市场的教科书。现在单谈韩国。这里不谈对储存行业估值的质疑，假设所有高估值都是合理理性的定价。韩国市场散户的交易比例 70%，倾向高杆杆，爱好衍生品，而韩国的二级市场虽然是个自由市场，但资金量始终有限。这里就会出现一个悖论：按照 AI 热当下的 “合理” 估值模型，三星与 SK 海力士的估值体量已经超过了韩国市场能提供现金。即便你的估值是合理的，即便你 3 年后真的能兑现天价的现金流，但市场活不过今年。同时，由于市场相信这两家企业的估值潜力巨大，都在砸锅卖铁加杠杆，涌向相关企业和行业的时候，市场中其他资产就必然会被贱卖甚至低估，从而出现一个大盘在涨，90% 企业都在跌的神奇虹吸效应。（当然，涨的那 20% 企业如果没进大盘，那么大盘会更惨）更惨的是，由于市场中的主要投资人是散户，并且各家都是杠杆拉满，也没有多余的现金可以再投入这两家公司了：即当所有的现金能买的都买了，那么股票的买盘就消失了，只剩下卖盘。一旦买盘向下，拉满杠杆的就会一个个被强制平仓引发雪崩。这个是为什么海力士要在行情走好的情况下，不计成本快速在美股上市$SK海力士(SKHY.US)，希望美国市场的资金能为海力士的定价托底。股市我们谈价值，谈现金流，但说到底他很简单：就是个买卖的事情。对于短期股价来说，价值一文不值，只有买卖才是唯一真理。"
datetime: "2026-07-29T02:45:10.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43018413.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43018413.md)
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author: "[輸棟樓的韭菜](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/10647684.md)"
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# 中韩两国今年为我们倾情演绎了一个资金虹吸 + 散户主导市场的教科书。现在单谈韩国。这里不谈对储存行业…


### 相关股票

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## 评论 (40)

- **幻想日进斗金 · 2026-07-29T08:46:40.000Z · 👍 2**: 现在还能交易吗？
  - **卖飞专业** (2026-07-29T08:47:08.000Z): 🪜开全局或者🇭🇰卡
  - **啧啧啧** (2026-07-29T11:50:17.000Z): 安卓开全局也不行呀，
- **新用户_aciiF · 2026-07-29T06:41:55.000Z**: 所以他不回购是等着被韩国政府吸血吗
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T06:52:55.000Z): 你猜他除了 capex 外，每年冗余可用于回购分红的现金有多少，可以给自己私有化多少？
  - **新用户_aciiF** (2026-07-29T11:31:46.000Z): 猜不出来，我只知道未来 5000 亿存储换 5000 亿芯片建数据中心能对股东有什么用，除了完成政府 KPI 还能干啥
- **向千万持仓前进的KKK · 2026-07-29T06:34:21.000Z**: 韭菜哥这一刻升华了٩̋(๑˃́ꇴ˂̀๑)
- **yuyudd · 2026-07-29T06:20:27.000Z**: 既然急着美股上市是为了让美国市场给它托底，那为啥不放任韩股和美股的自由转换？
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T06:51:49.000Z): 可以自由兑换，不能无缝。adr 上限、转换成本等等绕不过。
- **新用户_Kx8b9f。 · 2026-07-29T04:18:16.000Z · 👍 3**: 不愧是微软股主👍比那些英伟达 海力士股主写的那些个东西强太多了，那不是投资，是赌博🤔
- **迷路的狮子 · 2026-07-29T03:38:50.000Z**: 大佬我想请教您一下，因为韩国存储的原因，是不是美股的存储也会因此持续走跌。美光的跌幅明显远小于韩存储，也是流动性买盘的原因吗
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T03:40:57.000Z): 储存和 HBM 的行业真正头部是谁？行业定价的锚看谁？
  - **迷路的狮子** (2026-07-29T03:42:20.000Z): 所以短期存储都可能日子都不会好过吗？您的意见是😂
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T03:45:17.000Z): 不是
- **罗莱夏朵 · 2026-07-29T03:26:02.000Z**: 透彻
- **绣春刀 · 2026-07-29T03:13:14.000Z**: 抄底需要谨慎，稳定再说吧
- **迷路的狮子 · 2026-07-29T03:05:01.000Z · 👍 2**: 大佬现在有持仓海力士该怎么操作呢？直接割肉吗？还是等反转
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T03:06:38.000Z): 你能等 10-20 年吗？能等我觉得等到下个半导体大周期也没错。🫠
  - **迷路的狮子** (2026-07-29T03:07:15.000Z): 这么悲观吗，那换到美光之类的呢
  - **迷路的狮子** (2026-07-29T03:08:08.000Z): 毕竟它现在的估值也太低了，公司还会有回购机会等等
- **SpiceMonkey · 2026-07-29T03:02:12.000Z**: 感觉类似加息缩减流动性，最终整体会一起被压估值，大家都不好过
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T06:55:34.000Z): 加息是把流动性虹吸给国债；海力士三星和大 A 的某些热门概念是把流动性虹吸给某个特定行业或个股。
- **一买就被套 · 2026-07-29T02:52:42.000Z · 👍 3**: 买不进去，老被拦。你们都能交易吗难道？
  - **巨米有财** (2026-07-29T02:54:03.000Z): 整个🪜吧，这俩可以配置到规则 api.lbkrs.com、api-gl.lbkrs.com，不然就全局。
  - **文风子** (2026-07-29T03:00:48.000Z): 千万别整，整了亏损更多
  - **Don't starve Together** (2026-07-29T03:44:29.000Z): 现在买不进去反而是好事，避免亏损
- **道无形但可悟 · 2026-07-29T02:52:26.000Z · 👍 2**: 后续猜想，大佬推演一下。我还记得跟你买升能集团，是我最大的一笔盈利。当时你的帖子分析得很透彻。
  - **輸棟樓的韭菜** (2026-07-29T02:57:16.000Z): 最理想的剧本：韩国政府必不得已出手，提供更多流动性，引入更多投资和买盘，然后股价站稳掀起另一波疯狂，然后死得更惨。🤓🤓🤓不是推演，只是故事会。
- **不奋东西 · 2026-07-29T02:47:04.000Z**: 学习了！


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