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description: "美银：超大规模云服务商资本支出（Capex）激增> 2025–2026 年创纪录增长：美国顶级科技公司（亚马逊、微软、Alphabet、Meta 和甲骨文）的合并资本支出预计将在 2025 年增长约 65%，达到巨大规模，随后在 2026 年再跃升约 100%，达到 7300 亿美元。> 突破 1 万亿美元里程碑：预计到 2027 年和 2028 年，年度合并资本支出将超过每年 1 万亿美元。> 各超大规模云服务商细分数据（2026 年预期）：甲骨文和 Alphabet 在 2026 年预期的同比增长率图表中领先，增幅均达三位数（分别约为 120% 和 118%），紧随其后的是微软和 Meta。强劲的云计算收入增长> 持续扩张：主要提供商（AWS、微软 Azure 和 Google Cloud）的云收入保持结构性强劲，在 2026–2028 年间维持 35–45% 的同比增长轨迹。> 收入轨迹：AWS 在总收入方面继续占据首位，直至 2028 年，微软 Azure 和 Google Cloud 紧随其后，受激增的人工智能基础设施需求推动，呈现陡峭的上升曲线。临时性的自由现金流（FCF）压力> 短期下滑：受前所未有的 AI 基础设施投资驱动，预计几家超大规模云服务商在 2026 年和 2027 年将经历暂时性的负自由现金流（FCF），因为支出速度快于近期现金流增长。> 季度波动：季度趋势显示，在支出高峰期，亚马逊和 Alphabet 等公司的自由现金流曾显著跌至负值区域，随后才趋于稳定。$甲骨文(ORCL.US) $微软(MSFT.US) $Meta(META.US) $谷歌-A(GOOGL.US) $亚马逊(AMZN.US)"
datetime: "2026-07-31T22:06:55.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43135123.md)
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