市盈率：谷歌 17 ，亚马逊 21，科技七巨头中他们是不是当前股价被低估？

“以合理的价格买进一家很棒的公司，远胜过以很高的价格买进一家平平的公司。”

老巴早年追随老师格雷厄姆，更偏好 “捡烟蒂”——以便宜价格买普通公司。后来在芒格影响下转向，开始注重公司品质，愿意为优秀企业支付合理价格。“价格是你付出的，价值是你得到的。” 支付的股价和获得的内在价值是两回事，投资的关键是确保付出的价格不要超过其实际价值。

好公司也需要一个好价格，但合理价格不等于最低价，而是相对于公司长期价值划算的价格。老巴近期以均价 350 美元大仓位买入谷歌，价格并不是最低，前几天跌到 314，但现在已经反弹到 356 附近。以老巴爱好消费品投资的风格，和苹果🍎一样，谷歌巨额投入的 AI 基础设施建设，也慢慢变成人们日常使用的消费品。$伯克希尔哈撒韦-B(BRK.B.US) 

科技七巨头最新估值全景及历史分位对比。

七巨头估值横向对比（截至 2026-08-02）

按 PE 从低到高排序：谷歌 < Meta < 亚马逊 < 微软 < 英伟达 < 苹果 < 特斯拉。

谷歌和亚马逊"便宜"吗？——需要分两层看

谷歌：确实处于自身历史的估值低位

• 当前 PE 17.8 低于 5 年区间下限（20.3），也远低于 10 年中位数（27.5）。这在谷歌上市以来是非常罕见的估值压缩。
• 但要注意：谷歌的 PB（7.0）已高于 5 年中位数（6.6），PS（9.8）也处于 5 年区间偏上位置。这说明 PE 低并非因为"市场整体给了低定价"，而是因为 近期盈利增速跑赢了股价涨幅——EPS 增长把 PE 压了下来。
• 换言之，谷歌的低 PE 是"赚得多了"驱动的，不是"股价跌了"驱动的。但近期自由现金流变负（-59 亿美元），并大幅上调资本开支，的确让人担心。$谷歌-C(GOOG.US) 

亚马逊：PE 压缩幅度更大，但基数效应更明显

• PE 21.6 低于 5 年下限（33.1），更不到 10 年中位数（76.8）的三分之一。表面上看极度低估。
• 但亚马逊历来是高 PE 公司——利润率长期偏薄、利润弹性大。PE 从 70 降到 20，主要反映的是 AWS 和广告业务利润释放，利润基数大幅抬升把 PE 压缩了。
• PB 5.3 处于 5 年低位，PS 3.8 略高于 1 年高点——估值信号并不完全一致。2026 年 Q2 财报后股价狂飙 14% 以上，说明市场是认可亚马逊现在的经营现状。$亚马逊(AMZN.US) 

关键结论：PE 低 ≠ 股价低

你观察到的现象是真实的——谷歌和亚马逊的 PE 在七巨头中确实最低，且都处于自身历史的极低分位。但这背后的机制是：

1. 利润增速快于股价增速 → PE 被动压缩，不等于股价被低估
2. PE 只衡量当前盈利，不考虑增长预期 → 如果未来盈利增速放缓，PE 可能不会进一步压缩
3. 不同商业模式天然对应不同 PE 水平 → 亚马逊历来薄利高 PE，谷歌广告业务利润率高但增长天花板更明确

最后，好公司也需要一个好价格，长期看好谷歌，看好亚马逊，更看好老巴的眼光。

不是投资建议