在当前向美国公司放贷之前，请三思而后行

根据 Fitch 的数据，1300 家美国私人信贷借款人的整体违约率在第二季度达到创纪录的 6%，较上一季度的 5.7% 上升。

共有 32 起违约事件来自 20 家新违约者，使 12 个月内的总违约事件达到 84 起。

工业和制造业受冲击最重，违约率达 10.4%，几乎是上一季度 5.9% 的两倍。医疗保健行业的违约率从 6.9% 上升至 9.4%。

这里的违约并不总是意味着破产。

其中超过一半的公司是因为无法按时偿还而延长贷款期限。

原因在于这些贷款的运作方式。几乎所有贷款都采用浮动利率。SOFR 在 2026 年仅下跌 0.10 个百分点，而贷款人自 2025 年底以来在风险溢价上增加了大约 0.50 至 1 个百分点。

借款成本现在处于 9.15% 至 9.65% 的水平。

这些公司往往借款金额是其年度收益的数倍。当收益下降而利息持续上升时，同样的债务就变得无法偿还。

Fitch 原本预计情况会好转。它表示年初时预期违约率会因利率降低和更多交易活动而缓和。

相反，市场现在定价预期加息，交易活动仍保持疲软，因此 Fitch 预计违约率将在今年剩余时间内保持高位。

软件行业是个例外，违约率降至 1.2%，低于之前的 2.3%，尽管围绕 AI 有诸多担忧。

弱势公司为相同债务支付更多费用，而它们寄望的利率缓解并未到来。