纳斯达克刚刚经历了 22 年来最糟糕的 7 月

纳斯达克 100 指数 7 月份下跌 6.6%，在 56 天内累计下跌 12%。

半导体板块领跌。SOXX 下跌 22.1%，这是自 2002 年 12 月以来最差的一个月。

过去四次抛售的背景：

- 2022 年加息：330 天内-36%

- 2025 年关税战：45 天内-26%

- 2026 年美伊战争：61 天内-13%

- 现在：56 天内-12%

这次是速度最快的，而且没有单一事件在背后推动。

投资者担心 AI 估值、拥挤的仓位以及中国竞争。

但他们并没有抛售交易。高盛表示，投资者在下跌期间向 SMH 和 SOXX 新增了近 130 亿美元。

杠杆和反向 ETF 吸纳了超过 60 亿美元，但总资产从 6 月的约 2100 亿美元降至低于 1500 亿美元。损失超过了流入。

资金在轮动，而不是流出。等权重标普 500 指数 7 月份上涨 1.1%，一只主要软件 ETF 上涨 4.4%。

这次抛售消除了数十亿美元的估值和杠杆。它并没有消除对 AI 的信心。