$小鹏汽车(XPEV.US)在两个市场走出了完全不同的读数：美股这边基本没动，港股那边跌了三个多点。

同一家公司、同一天的基本面，价差来自持有人结构——港股侧承接的是南向资金对国内销量数据的即时反应，美股侧的定价锚更偏向海外机构对全球电动车需求的中期预期，反应节奏本来就慢半拍。

港股其余几只也各有各的引擎：$比亚迪股份(01211.HK)基本没动，$吉利汽车(00175.HK)小跌，$赛力斯(09927.HK)跌了三个多点。$赛力斯(09927.HK)的压力主要在新车型交付爬坡，跟$小鹏汽车(XPEV.US)的销量口径不是一回事。

同一个板块横跨两地时，别把价差直接读成谁错了，先看两边定价的是不是同一件事。