【观点：看涨 SpaceX】不看涨自己何苦买做多，自己的选择，跪着也要走（亏）完
我的判断：这次财报后，SpaceX 大概率迎来重新定价，方向偏向上涨，因为已经从顶级情绪腰斩了 50%，那些说值 10 块 30 块的不在讨论范围内。
个人认为市场现在最大的分歧，不是 SpaceX 有没有故事，而是它能不能把故事转化为现金流。我认为关键变量是 Starlink。
过去市场给 SpaceX 的估值，很大程度包含了未来预期，但 Starlink 正在改变这个逻辑。卫星互联网不是单纯的通信业务，而是一张全球基础设施网络。一旦用户规模达到临界点，它具备类似云计算业务的特征：高资本投入前期换取长期、高粘性的现金流。
很多人担心 xAI、Starship 持续烧钱会拖累公司，但我认为应该反过来看。SpaceX 不是靠融资维持梦想，而是在用成熟业务输血未来业务。类似亚马逊早期用电商现金流投入 AWS，短期利润被压制，但长期打开更大的估值空间。
解禁潮会影响短期筹码，但我认为市场最终定价的是基本面。如果财报能够证明 Starlink 收入增长速度、利润率改善以及现金流能力超预期，解禁带来的压力反而可能成为资金重新布局的机会。
我目前两倍做多 SpaceX 亏损 50%，亏了我认了，最大的教训是方向判断和交易纪律，和基本面是两回事。好公司需要耐心，但仓位管理决定自己能不能等到价值兑现。
$特斯拉(TSLA.US)$SpaceX(SPCX.US)
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