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description: "$卡骆驰(CROX.US)涨了五个多点，$泡泡玛特(09992.HK)一整天就趴着，$中国中免(01880.HK)小跌。 三家卖的都是可选消费，客群和渠道却完全不同：$卡骆驰(CROX.US)吃的是北美折扣渠道的量，$泡泡玛特(09992.HK)靠 IP 复购，$中国中免(01880.HK)押的是免税客流。当下的分化几乎就是各自终端市场的温度计。 美国消费者还在买鞋，国内的免税客流却起不来，这个差距下半年会收敛还是继续拉开？我猜继续拉开——免税这块的恢复要靠出境游人次，而这个数据从年初到现在的斜率一直很平。"
datetime: "2026-08-04T10:07:58.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43178792.md)
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  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43178792.md)
author: "[三餐4季](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/27014685.md)"
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# $卡骆驰(CROX.US)涨了五个多点，$泡泡玛特(09992.HK)一整天就趴着，$中国中免(01…


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