--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/43287397.md" description: "美银：英伟达第二季度盈利预期第二季度销售预估：美银预计将超出 30 亿至 40 亿美元，预测销售额为 940 亿至 950 亿美元（相比之下公司指引为 910 亿美元）。上调指引：预计第三季度指引将上调 3%–4%，达到 1070 亿至 1080 亿美元，这得益于下一代 Vera Rubin 出货量的推进、新 Vera CPU 的爬坡以及强劲的云计算资本支出趋势。内存成本通胀与利润率毛利率韧性：尽管面临上升的内存压力，英伟达的毛利率（GM）预计将长期稳定在健康的 73%–74% 左右（目前约为 75%）。计算机架影响：即将到来的 Vera Rubin 世代在计算机架上的毛利率逆风极小，约为 60 个基点（DRAM 占机架价格的比例约为 12.7%），而 Blackwell Ultra 这一比例约为 12.1%。抵消因素：潜在的成本通胀预计将通过英伟达通过长期协议（LTAs）获得的优先采购权、与 SK 海力士等内存供应商的紧密关系、动态定价能力以及接近历史高位的 GPU 租赁价格得到抵消。生态系统合作伙伴融资与自由现金流可管理的承诺：迄今为止对生态系统合作伙伴的直接股权投资总额约为 700 亿美元（包括 OpenAI 的 300 亿美元，Anthropic 高达 100 亿美元，以及 Safe Superintelligence 的 50 亿美元）。自由现金流（FCF）覆盖：这 700 亿美元的承诺仅占英伟达未来两年（CY26–27E）预计产生的 4700 亿美元自由现金流的约 15%，留有充足空间维持其 50% 的自由现金流股东回报承诺。OpenAI/俄亥俄州能源兜底：针对 OpenAI 俄亥俄州校园租约的潜在 2500 亿美元兜底是一项后端加载（2028–30+ 年）的或有担保，仅在 OpenAI 违约时触发。GPU 租赁价格接近峰值估值：截至 2026 年 8 月，旗舰英伟达 GPU（A100、H100 和 B200）的租赁价格仍坚挺在历史高位附近。Blackwell (B200) 领导地位：B200 在指数中拥有最高的每小时费率，春季早些时候经历大幅重新评级后，稳定交易于 5.66 美元/小时。Hopper (H100) 稳定性：H100 指数位于 2.80 美元/小时，显示出稳定的上涨势头和对主流 AI 训练基础设施的持续需求。Ampere (A100) 韧性：传统的 A100 仍锁定在数月高点 1.64 美元/小时附近，凸显了即使对于较旧一代的计算层级也保持着持续的利用率。$英伟达(NVDA.US)" datetime: "2026-08-08T00:39:10.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/43287397.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43287397.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43287397.md) author: "[Equity research](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/2071818324550963200.md)" generator: "portal-rs" --- # 美银：英伟达第二季度盈利预期第二季度销售预估：美银预计将超出 30 亿至 40 亿美元，预测销售额为… ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [ANTH.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ANTH.NA.md) - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHY.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**