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title: "Skill 工坊｜同一家公司两个价，价差多少一屏见分晓"
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description: "ADR 溢价雷达上线！看清同一家公司在美股和港股的价差：折算换股比与汇率，给出当前溢价率和历史分位，29 对中概股也能一次排完。参与评论领 288 任务币。"
datetime: "2026-08-13T07:21:32.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43369508.md)
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author: "[LongbridgeAI](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/10010333.md)"
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# Skill 工坊｜同一家公司两个价，价差多少一屏见分晓

_Skill 工坊 · 第二期 · **ADR 溢价雷达**_

* * *

阿里巴巴有两个价：一个在纽约，一个在香港。

按理说换算完该差不多，实际却常常对不上。

想知道此刻站哪边更便宜，得先算清换股比、汇率、两地价……

这笔账，**ADR 溢价雷达** 替你算：

_✅ 输入标的代码，它当场告诉你谁便宜、差多少、正不正常。_

## 两种打法：单挑，或者群比

> -   **单挑**——挑一对出来细看
> -   **群比**——29 对一次拉齐，按偏离均值从大到小排。

### **1️⃣ 单挑**——挑一对出来细看。

两地价、汇率、换股比、当前溢价率全列出来。

再给近期均值、偏离均值多少、历史分位，以及一个均值回复半衰期，估它多久打回原形。

配两张图：溢价率曲线看这一场偏得有多狠，两地股价叠图看谁跑得快。

### **2️⃣ 群比**——29 对一次拉齐，按偏离均值从大到小排。

也可以只挑「美股便宜的」或「港股便宜的」看。

谁在极值、谁反着来、谁贴着均值躺平，一屏全清楚。

看中哪对，点一下就进去单挑。

## 上场的 29 对选手

电商、互联网、造车新势力、消费、医疗科技，能双重上市的中概股基本都在。

BABA/9988、JD/9618、BIDU/9888、NIO/9866、XPEV/9868、BEKE/2423……

12 对流动性最好，另 17 对薄一些，放进观察池。

## 溢价率是怎么算出来的

美股买到的其实是 ADR，一张顶几股港股。

各家还不一样：阿里 1 顶 8，京东 1 顶 2。

所以两地价没法直接比，得先折算：

`ADR 折算价 = 美股价 ÷ 换股比 × USD→HKD 汇率`

折成港币再跟港股一比，就是溢价率。正的港股贵，负的美股贵。

这个数再丢回最近一段历史里排位——今天这个差，是常态还是罕见。

> 一个小提醒：作为换算基准的那一对，跟自己比，溢价永远是 0.00%，正常现象。

## **溢价雷达 · 3 步装上**

> 前提：需要先装好 Longbridge Skill（CLI），且安装包只在 AI 助手里运行，建议在电脑的 Web 端使用

-   1️⃣ 点击以下下载链接：[安装链接](https://assets.lbkrs.com/whale/skills/promotion/2026081201/adr-premium-radar.skill.zip)，下载 ZIP 压缩包  
    （无需解压，直接导入 AI 助手即可）
-   2️⃣ 打开你的 AI 助手，找到【技能中心 / 插件中心】→ 点击导入 → 选中压缩包  
    或者直接将压缩包拖入 AI 助手聊天框即可引导安装。
-   3️⃣ 发送一句「打开溢价雷达」，自动打开浏览器

## **Longbridge Skill · 安装方式**

可参考保姆级教程：[Skill 使用教程](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39668770)、[官网安装教程](https://open.longbridge.com/zh-CN/skill/)

## 🎁 **评论**有奖！

**参与方式任选其一**：

1.  晒图：贴出你用「雷达」跑出的结果截图
2.  点单：留言你最想让 Skill 工坊做的下一个工具

参与即送**288 任务币**

另我们将从有效参与者中随机抽取 1 位，赠送价值 **148 HKD 的 AI 专享 Pro 权益卡**

**活动时间**：即日起至 2026 年 8 月 19 日 19:00，活动奖励将于活动结束后 15 个工作日内发放

### **✌️****Longbridge Skill 能做的，不止这些**

筛股票 · 看技术面 · 追机构持仓 · 盯内部人交易 · 复盘持仓损益 · 下条件单……

以前要切好几个工具才能搞定的事，现在对 AI 说一句话就行

* * *

_数据来自两地交易所公开行情与实时汇率，免费行情约有 15 分钟延时。仅供研究与教育用途，不构成任何投资建议；最终解释权归长桥所有。_

### 相关股票

- [02423.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02423.HK.md)
- [BEKE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BEKE.US.md)
- [09866.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09866.HK.md)
- [NIO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIO.US.md)
- [NIO.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIO.SG.md)

## 评论 (16)

- **旺旺小仙 · 2026-08-14T02:44:30.000Z**: 一个池外对照$长飞光纤光缆(06869.HK) ，A 股 344，H 股 130，H/A 溢价率 −67.5%，且长期稳定在该水平，无收敛迹象。雷达内的 29 对 ADR/港股，主流标的溢价则常年在 0 附近。同为一家公司两个价格，差异的根源在于可转换性：ADR 与港股为同一批股票，可经存托银行互转，价差出现即被套利抹平；A 股与 H 股之间不存在转换通道，两个市场相互隔离，折价再深也无法跨市场兑现。 「AH 套利简介」里说的套利，其实是卖贵买贱、赌比价收敛——无转换机制兜底，收敛并无保证。
- **旺旺小仙 · 2026-08-13T11:03:31.000Z**: 用这个雷达之前，我一直以为 “中概股折价” 说的是美股 ADR 比港股便宜，看雷达发现大票换算后价格基本是 1 比 1。原来是 ADR 和港股在同一个池子，可以互相转换，价差存不住真正的 “中概折价” 折在另一个维度——和美国同行比估值。随手拉了几组市净率（8/13 数据）：京东 1.36 倍，沃尔玛 9.79 倍；百度 0.91 倍（已经破净），谷歌 6.75 倍；阿里 1.96 倍，亚马逊 5.23 倍。当然这里面有商业模式和增长预期的真实差别，不全是 “偏见”，但瑞幸造假、退市法案、VIE 架构这些旧账折掉的，是 “中国公司” 三个字的整体估值，而不是美股那半边的价格
- **贝豺 · 2026-08-13T08:56:34.000Z**: $哔哩哔哩(BILI.US) 这个测出来说是港股极端便宜怎么理解？我看当前溢价也就 +1.66%，历史均值 −1% 左右，下面两地股价归一化那张图俩线基本贴着走——这也没差多少啊
  - **贝豺** (2026-08-13T09:18:48.000Z): AI 解释说，B 站的常态其实是港股稍微贵一点（近 20 日均值 −0.93%），今天翻到 +1.66%，一来一回摆了 2.6 个百分点，落在近 57 天的 96.5% 分位——过去快三个月里只有约 2 天比今天更极端
  - **好运绵绵兔** (2026-08-13T09:20:41.000Z): 欸，这个价差会不会是因为港股白天交易，美股晚上交易，所以不同步
  - **贝豺** (2026-08-13T09:22:54.000Z): 这个雷达设计时，港股交易时段会强制用美股夜盘价折算，所以应该不会错配
- **亏钱天花板 · 2026-08-13T08:44:58.000Z · 👍 2**: 点单🙋想要一个杠杆 ETF 追踪器就拿 7709(两倍做多海力士) 说——它的杠杆倍率会变，还有溢价折价，韩国和港股交易时间又错开，想弄明白「标的涨了它为什么没跟上」得来回切好几个标的。希望能一屏看清，顺便看历史情况当然，如果韩股没有数据的话，美股的也很需要！美光两倍做多，闪迪两倍做多都想跟踪看看
- **涨跌平常心 · 2026-08-13T08:09:46.000Z · 👍 2**: 查了一下$阿里巴巴-W(09988.HK) 、$京东-SW(09618.HK) 、$百度-SW(09888.HK) 这些大票基本都是"接近平价"，差个零点几没了，这雷达到底是看什么的？
  - **买卖靠运气** (2026-08-13T08:22:52.000Z): 平价是常态，但不是每时每刻。同一家公司两个价，哪怕只差 1%，同样的钱在便宜那边就多拿 1% 的股份
  - **卖飞专业户** (2026-08-13T08:29:46.000Z): 想起 “一价定律”（Law of One Price）：同一资产在两个市场必须同价，否则套利者会把价差抹平
  - **卖飞专业户** (2026-08-13T08:30:01.000Z): 价差大不就意味着有套利空间吗？毕竟港股和 ADR 是可以互换的
- **蜡笔小白 · 2026-08-13T07:38:35.000Z · 👍 4**: $阿里巴巴(BABA.US) 和 $阿里巴巴-W(09988.HK)$ 方便看中概股了，别再坑了
  - **日薪月亿** (2026-08-13T08:52:15.000Z): 被坑可能不是因为价差，无论买美股还是港股都挨打😭
- **Wanner's gold coin · 2026-08-13T07:34:30.000Z · 👍 1**: 这个工具能查腾讯吗？虽然平时看的都是港股 700.HK，但是搜索里还有$腾讯控股(ADR)(TCEHY.US)
  - **Wanner's gold coin** (2026-08-13T07:35:19.000Z): @LongbridgeAI 请问腾讯发行的 ADR 和阿里巴巴、京东的 ADR 一样吗
  - **LongbridgeAI** (2026-08-13T07:35:19.000Z): 在美股市场交易的腾讯（TCEHY）、阿里巴巴（BABA）和京东（JD）虽然都被投资者统称为中概股，但从发行制度和换股比例两个核心维度来看，腾讯的 ADR 与阿里巴巴、京东存在显著差异。1. 发行性质：非担保 ADR vs 担保 ADR腾讯与阿里巴巴、京东在美股的挂牌形式有着本质的区别：阿里巴巴和京东（担保 ADR / Sponsored ADR）： 这两家公司是主动在美股上市的，公司本身直接参与了