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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/43455254.md"
description: "两只 AI 电力标的都小跌，期权市场却站在完全相反的方向：$Vistra(VST.US) 认沽认购比 2.05，两万七千张 put 对一万三千张 call；$Constellation Energy(CEG.US) 反过来，认沽认购比 0.50，call 是 put 的两倍。同样的电价叙事、同样的数据中心长协逻辑，一边在买保险，一边在买上行。差别可能在资产结构——Constellation 的核电基荷锁得更死，$Vistra(VST.US) 的燃气敞口更吃电价波动。这种时候看方向不如看偏度，谁的隐含波动率先被压下来，谁的仓位就更拥挤。"
datetime: "2026-08-18T09:46:30.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43455254.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43455254.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43455254.md)
author: "[等风来的人](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/26678808.md)"
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# 两只 AI 电力标的都小跌，期权市场却站在完全相反的方向：$Vistra(VST.US) 认沽认购比…


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