---
title: "海力士去杠杆接近尾声"
type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/43460143.md"
description: "最新交易数据进一步印证了这一点。成交量塌陷是事实 KODEX SK 海力士单股杠杆 ETF（0193T0）在 7 月底确实出现了极端高量：7 月 29 日成交量约 6.4 亿份 7 月 30 日约 4.9 亿份进入 8 月后迅速萎缩到 2000 万–5000 万份区间。8 月 18 日收盘成交量约 4185 万份，和峰值相比缩水超过 90%。其他几只海力士/三星单股杠杆 ETF 也呈现类似轨迹..."
datetime: "2026-08-18T13:10:43.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43460143.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43460143.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43460143.md)
author: "[吾乃闪耀着的芝士蛋挞](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/14800119.md)"
---

# 海力士去杠杆接近尾声

最新交易数据进一步印证了这一点。

### 成交量塌陷是事实

KODEX SK 海力士单股杠杆 ETF（0193T0）在 7 月底确实出现了极端高量：

-   7 月 29 日成交量约**6.4 亿份**
-   7 月 30 日约**4.9 亿份**

进入 8 月后迅速萎缩到**2000 万–5000 万份**区间。8 月 18 日收盘成交量约**4185 万份**，和峰值相比缩水超过 90%。其他几只海力士/三星单股杠杆 ETF 也呈现类似轨迹。

这直接对应 7 月 31 日最低现金保证金从 1000 万韩元提高到 3000 万韩元的政策生效。大量依赖融资反复交易的散户被挡在门外，叠加此前连续强制平仓，杠杆仓位被系统性清洗。

### 去杠杆接近尾声，但副作用明显

你提到的 “连环强平风险下降，但追涨/抄底的增量资金也一起消失”，这个判断是对的。

单股杠杆 ETF 在下跌时会通过再平衡制造额外卖压，上涨时则是重要的增量买盘。现在成交量掉到这个量级后：

-   强制平仓的 “死亡螺旋” 风险明显降低
-   市场失去了之前那部分最激进的短线杠杆买盘

韩国散户融资余额确实已降至今年低位，外资则持续净卖出韩国股票。如果去杠杆结束后资金没有明显回流，整体流动性只会更差，波动率可能从 “杠杆放大的极端波动” 转向 “流动性枯竭的钝刀子”。

### 和去年年底加密市场的类比

这个类比很贴切。去年年底加密市场也是：

-   高杠杆资金被系统性清理
-   成交量断崖式下跌
-   强制平仓压力暂时缓解
-   但后续如果没有新资金接力，市场就陷入低流动性、低波动、偶尔被砸盘的状态

韩国市场目前就有点像那个阶段——杠杆最疯狂的部分已经被打掉，但真正的 “健康买盘” 还没回来。

目前看，海力士和三星本身的基本面（尤其是存储/AI 相关）仍然是决定中期方向的核心，但短期交易层面已经从 “杠杆资金主导” 切换到 “流动性收缩 + 外资态度主导”。如果外资继续净卖、散户融资不回升，成交量低迷会成为接下来一段时间的常态。

$南方东英 SK 海力士每日杠杆最多(2x)产品(07709.HK) $SK海力士(SKHY.US) $T-REX 2X Long SKHY Daily Target ETF(HYNX.US) $SK 海力士两倍做多 ETF(SKHX.US) $Roundhill Memory ETF(DRAM.US) $标普 500 ETF - SPDR(SPY.US) $台积电(TSM.US)

### 相关股票

- [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md)
- [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DRAM.US.md)
- [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHY.US.md)
- [07709.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07709.HK.md)
- [SKHX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHX.US.md)
- [SKHYV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHYV.US.md)
- [HYNX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HYNX.US.md)
- [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md)
- [TSM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSM.US.md)
- [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md)
- [SK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SK.US.md)
- [SKHZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHZ.US.md)
- [SKUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKUU.US.md)
- [SKDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKDD.US.md)
- [SKHL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHL.US.md)
- [SKHU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SKHU.US.md)
- [MUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUU.US.md)
- [MUD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUD.US.md)
- [MULL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MULL.US.md)
- [MUZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUZ.US.md)
- [SDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SDS.US.md)
- [SH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SH.US.md)
- [SPDN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPDN.US.md)
- [SPUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPUU.US.md)
- [SPXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXL.US.md)
- [SPXS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXS.US.md)
- [SPXU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXU.US.md)
- [SPYU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPYU.US.md)
- [SSO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSO.US.md)
- [UPRO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UPRO.US.md)
- [SPYQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPYQ.US.md)
- [SPYB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPYB.US.md)
- [SPYM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPYM.US.md)
- [TSMX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMX.US.md)
- [TSMY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMY.US.md)
- [TSMZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMZ.US.md)
- [TSMG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMG.US.md)
- [TSMU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSMU.US.md)
- [STSM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/STSM.US.md)

## 评论 (2)

- **欧尼熊[] · 2026-08-18T13:42:14.000Z**: 是的韩国市场的去杠杆明显，他们来美股了
  - **吾乃闪耀着的芝士蛋挞** (2026-08-18T13:42:55.000Z): 希望吧...🇰🇷太拖后腿了