--- title: "云顶新耀 2026 年上半年经营质量持续提升 迈入 “3.0 阶段” 加速释放创新价值" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/43480515.md" description: "云顶新耀（01952.HK）公布截至 2026 年 6 月 30 日的中期业绩报告。中报显示，2026 年上半年，公司经营质量持续提升，总收入达人民币 11.48 亿元，同比增长 157%；剔除非现金项目后毛利率达 73.7%，非国际财务准则下实现净利润人民币 9,723 万元，国际财务报告准则下净亏损同比收窄 98%；运营费用占收入比重同比下降 64.0 个百分点..." datetime: "2026-08-19T09:08:18.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/43480515.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43480515.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43480515.md) author: "[亚太商讯那些事儿](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/18018177.md)" generator: "portal-rs" --- # 云顶新耀 2026 年上半年经营质量持续提升 迈入 “3.0 阶段” 加速释放创新价值 云顶新耀（01952.HK）公布截至 2026 年 6 月 30 日的中期业绩报告。中报显示，2026 年上半年，公司经营质量持续提升，总收入达人民币 11.48 亿元，同比增长 157%；剔除非现金项目后毛利率达 73.7%，非国际财务准则下实现净利润人民币 9,723 万元，国际财务报告准则下净亏损同比收窄 98%；运营费用占收入比重同比下降 64.0 个百分点，反映公司运营效率和执行效率的持续提升。 从本期表现来看，公司增长动力正由核心产品商业化进一步向产品组合扩容、创新资产价值变现及全球化布局延伸。 截至 2026 年 6 月 30 日，公司现金储备充裕，达人民币 18.59 亿元；报告期后，公司于 2026 年 7 月收到希布替尼（EVER001）全球授权许可及合作协议项下的人民币 7.7 亿元首付款，现金余额进一步充实。公司整体资金实力的继续增强，为公司后续研发投入及业务拓展提供有力支持。 **云顶新耀董事会主席吴以芳**表示：“2026 年上半年，云顶新耀正式迈入 3.0 阶段，成为创新驱动的综合性生物制药公司。在 2030 战略指导下，公司持续提升创新资源整合能力、商业化运营能力和全球化发展能力，加速创新价值释放，为长期高质量发展奠定更加坚实的基础。” 上半年，公司经营质量持续提升，实现扭亏为盈；创新产品管线不断丰富，研发成果持续积累，临床价值进一步提升。同时，通过持续强化 “双向” BD 能力，公司正逐步形成以希布替尼（EVER001）为代表的 “引进 + 自研” 早期资产，通过内部孵化培育实现对外许可的创新资产价值变现模式，以及以耐赋康 (R) 为代表，通过引入中后期优质管线、持续提升商业化能力，进一步助力更多 BD 合作的正反馈，持续提升创新资源配置效率，加快推动创新成果向临床价值和商业价值转化。 **核心产品持续释放增长潜力** 商业化方面，耐赋康 (R) 销售收入保持强劲增长。2026 年上半年，耐赋康 (R) 销售收入达人民币 8.89 亿元，纯销同比增长 94%。公司持续深耕核心医院网络，拓展非核心市场覆盖，加强医生及患者教育，积累真实世界证据，推动 “对因治疗、尽早治疗、长期治疗” 诊疗策略加速落地。维适平 (R) 获批后快速实现商业化落地，本地化生产建设持续推进。依嘉 (R) 院端销量保持稳健增长，临床需求持续强劲，但受海外供应链影响，产品供应阶段性趋紧，公司正有序推进本地化生产，全力保障产品供应及医保谈判相关工作。与此同时，海森生物商业化服务合作稳步推进，贡献销售收入。公司与海南合瑞就耐赋康 (R) 相关专利达成谅解，并开展布地奈德肠溶胶囊商业化合作，进一步拓展患者的用药选择。 同时，海森生物商业化服务合作稳步推进，其中成熟产品 CSO 服务已于 2026 年 3 月正式启动，上半年实现服务收入人民币 1.45 亿元、商业化利润人民币 2,800 万元，进一步贡献收入和利润。 **云顶新耀首席执行官罗永庆**表示：“2026 年上半年，公司围绕既定战略，加快推动创新成果转化，商业化、BD、自主研发和全球化布局协同推进，经营质量持续改善，增长动能进一步增强。 在 BD 和自主研发方面，公司持续推进创新资产的全球合作与优质创新资产引进，自主研发及创新技术平台也持续取得临床进展，进一步丰富未来增长动力。与此同时，随着泛亚太商业化平台的建立，公司进一步将中国市场验证的商业化能力复制至亚洲市场，推动现有及未来产品拓展亚洲市场。” **EVER001 全球授权，海外开发有望提速** 6 月，公司与 Travere Therapeutics 就希布替尼（EVER001）达成独家授权许可与合作协议，授予其除大中华区及部分东南亚国家以外区域的独家开发及商业化权益。根据协议，交易总额高达 11.425 亿美元，其中包括 1.125 亿美元首付款及高达 10.3 亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款，公司同时有望获得未来净销售额高个位数至双位数百分比的销售分成。 中金公司认为，该合作将加速 EVER001 全球临床开发和商业化进程，并有望推动膜性肾病领域开发。交银国际看好 EVER001 的海外市场容量和适应症开发前景，并指出其治疗膜性肾病的 Ib/IIa 期研究 52 周数据表现积极，海外开发有望提速。基于相关临床进展，公司已在中国启动 II 期篮式试验，进一步探索其在局灶节段性肾小球硬化（FSGS）、微小病变肾病（MCD）和 IgA 肾病等自身免疫性肾脏疾病中的治疗潜力。 **BD 持续扩充，产品梯队进一步完善** 在引进方面，公司聚焦核心治疗领域和中后期资产，持续完善产品组合：在肾科及自身免疫领域引入 MT1013、DMX-200 和倍捷欣 (R)；心血管领域引入星必妥 (R) 和维卡格雷，进一步完善心血管产品组合；在眼科领域引入 LNZ100，与 VIS-101 共同强化眼科布局。 随着多项资产进入关键注册及商业化阶段，公司未来产品增长梯队进一步清晰，其中，星必妥 (R) 预计 2026 年第三季度获批上市，乐瑞泊 (R) 和 LNZ100 预计于 2027 年获批上市，MT1013 有望于 2028 年获批上市。 **自研及泛亚太布局持续推进** 研发方面，自研 AI+mRNA 平台持续取得突破，个性化肿瘤疫苗 EVM16 完成首次人体临床数据读出，并计划于 2026 年第四季度启动 IIT Ib 期临床研究；自体生成 CAR-T 疗法 EVM18 已启动针对多类自身免疫疾病的 IIT 研究，并稳步推进全球 IND 申报。 全球化方面，公司完成对海森生物制药（新加坡）的收购，获得泛亚太商业化平台，加快将中国市场验证的商业化能力复制至亚洲市场，推动现有及未来产品拓展亚洲市场，进一步提升全球商业化能力。 与此同时，自 2025 年 12 月以来，康桥资本及公司董事累计增持 516.3 万股，交易金额超 1.725 亿港元，体现了对公司战略方向和长期发展的信心。 整体来看，云顶新耀正逐步形成以核心产品商业化为基础、以 BD 扩充产品组合、以自主研发储备创新资产、以全球合作和泛亚太平台拓展国际市场的发展结构。进入 “3.0 阶段” 后，创新资源整合、商业化运营和全球化发展能力的协同提升，或将成为公司后续增长的重要支撑。 ### 相关股票 - [01952.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01952.HK.md) - [TVTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TVTX.US.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**