$晶泰控股(02228.HK)

基于前述深度调研，给出一个明确的核心结论：

目前是【继续保持持仓】（并在震荡回调中逢低加仓/优化持仓结构）的时机，绝非系统性减仓的时候。

港股创新医药板块已完成产业出清与基本面质变，正处于从估值历史极低位向业绩驱动上升周期迈进的黄金窗口期。做出这一判断的核心支撑逻辑如下：

1. 估值处于绝对底部，下行空间已被锁死（高赔率）

港股生物医药资产的估值折价已达到历史极端水平。目前恒生科技与生物科技相关资产的市销率（PS-TTM）约 2.3 倍、市盈率（PE-TTM）约 20 倍，均处于近五年不足 10% 的极低历史分位数。当前二级市场价格已经极度悲观地计入了地缘政治摩擦与宏观流动性扰动，估值进一步被大幅压缩的风险非常有限，提供了坚实的安全边际。

2. 行业基本面跨越盈亏平衡线，内生造血能力确立（高确定性）

与过去依赖外部融资 “烧钱画饼” 的阶段不同，中国创新药头部企业已全面迈入以真实销售额和现金流为支撑的 “业绩兑现期”：

好吧，AI 帮我找到持仓的理由了。我闭眼不看晶泰了，注意力回到伟大的币圈 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) $IShares Ethereum Trust ETF(ETHA.US)