--- title: "安克创新半年报：AI 硬件真正的机会，可能不在手机" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/43674751.md" description: "8 月 30 日晚，安克创新交出了一份明显好于一季度的半年报！数据显示，2026 年上半年实现营业收入 166.05 亿元，同比增长 29.05%；归母净利润 17.02 亿元，同比增长 45.86%；扣非归母净利润 14.39 亿元，同比增长 49.65%，经营活动产生的现金流量净额达到 7.23 亿元，上年同期还是净流出 11.32 亿元..." datetime: "2026-08-31T09:27:50.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/43674751.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43674751.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43674751.md) author: "[财报研究](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/2152743.md)" generator: "portal-rs" --- # 安克创新半年报：AI 硬件真正的机会，可能不在手机 8 月 30 日晚，安克创新交出了一份明显好于一季度的半年报！ 数据显示，2026 年上半年实现营业收入 166.05 亿元，同比增长 29.05%；归母净利润 17.02 亿元，同比增长 45.86%；扣非归母净利润 14.39 亿元，同比增长 49.65%，经营活动产生的现金流量净额达到 7.23 亿元，上年同期还是净流出 11.32 亿元。公司同时提出每 10 股派发现金红利 8 元的利润分配方案。 从收入和利润来看，这无疑是一家增长稳定的消费电子公司；如果把时间拉长，同时再看产品结构、研发投入和端侧 AI 布局，会发现安克创新正在呈现出另一层变化。 数据显示，上半年充电储能收入 89.30 亿元，同比增长 31.02%，智能创新收入 41.86 亿元，同比增长 28.77%，智能影音收入 34.85 亿元，同比增长 24.53%，三条产品线全部保持较快增长。与此同时，公司研发投入 18.69 亿元，同比增长 56.50%，研发投入占营业收入 11.26%。 今年 4 月，公司公开发布端侧智能的三项技术布局，包括神经网络存算一体 AI 音频芯片 Thus™、端侧 AI 大模型以及具身智能技术路线；此前推出的智能耳机已经加入 AI 实时翻译能力。可见 AI 已经开始进入具体产品、芯片和研发体系。 随着模型能力不断向终端迁移，真正需要回答的问题开始变成：哪些硬件能够把 AI 能力变成消费者愿意购买、企业能够持续复购的产品？针对该问题，安克创新提供了一个值得观察的样本。 **AI 进入消费电子，首先改变的是产品能力而非产品名称** 手机、PC、眼镜和机器人是 AI 硬件行业的高关注品类，但消费电子产业的技术升级不会只发生在以上品类。耳机、摄像头、扫地机器人、投影仪、家庭能源设备，同样正在获得更强的感知、计算和交互能力。 安克创新的产品矩阵恰好覆盖了这些场景。 上半年公司推出 eufy Omni S2 全能基站扫地机器人、C15 割草机、C31 安防摄像头等产品；智能影音板块推出的产品中，Liberty 5 Pro 搭载自研 Thus™ AI 音频芯片，Nebula SpaceFlow AI 智能空间映射配件也已经上市。 更重要的是，公司 4 月披露的 Thus™不仅仅是增加了一个 “AI 功能” 那么简单。公司称，该芯片采用 NOR Flash 技术，原生支持 400 万参数模型，并针对端侧神经网络计算进行设计，内部实验室测试显示，相较传统蓝牙耳机芯片最高可实现 150 倍 AI 峰值算力提升。 不过目前相关数值还只是公司内部测试结果，判断时应当将其视为公司披露的技术指标，不能直接等同于行业标准测试结果。 AI 终端真正进入规模化阶段，需要解决三个问题：算力能否放到设备内部，模型能否在本地稳定运行，产品能力能否最终转化成消费者愿意支付的价格。 对于耳机、摄像头、扫地机器人这类设备来说，端侧 AI 的价值更可能来自实时翻译、语音交互、环境识别、空间理解等功能能否降低延迟、减少云端依赖，并最终形成产品差异化。 安克创新的优势也因此比较清晰。公司并不需要从零开始教育消费者购买 “AI 硬件”，只需要把 AI 嵌入已经成熟的充电、音频、清洁、安防和投影产品。产品需求已经存在，AI 承担的是提高单品能力和产品迭代效率。 这也是消费科技产业下一阶段比较值得关注的变化：AI 很可能会逐步成为越来越多硬件产品的底层能力。 **安克的增长质量，正在从单纯扩规模转向研发和产品效率** 半年报里，收入、利润、现金流和研发投入之间出现了比较积极的组合，这是十分值得进一步分析的。 上半年安克创新毛利率达到 49.82%，同比提升 5.09 个百分点；归母净利润增长 45.86%，扣非净利润增长 49.65%，经营活动现金流净额达到 7.23 亿元，去年同期为净流出 11.32 亿元。 也就是说公司增长并没有完全依赖销售规模扩张。产品结构、渠道效率和盈利能力改善共同推动了利润释放。 从产品结构看，充电储能仍然是最大的收入来源，上半年收入 89.30 亿元，占总收入 53.78%；智能创新和智能影音分别占 25.21% 和 20.99%。三大业务同比增速分别为 31.02%、28.77% 和 24.53%，没有出现明显的单一业务失速。 从区域看，北美收入 75.64 亿元，同比增长 32.70%；欧洲 44.32 亿元，同比增长 29.34%；中国及其他地区 46.09 亿元，同比增长 23.24%。海外收入合计 157.29 亿元，占公司总收入约 94.7%，全球化仍然是安克商业模式最重要的组成部分。 公司的收入渠道也在发生变化。上半年线上收入 113.50 亿元，同比增长 30.83%，线下收入 52.55 亿元，同比增长 25.37%；公司官网收入 18.37 亿元，同比增长 39.19%。 说明安克已经逐步从单纯依赖第三方平台流量，转向品牌官网、线下零售和第三方平台共同构成的全球销售网络。 研发投入则达到 18.69 亿元，同比增长 56.50%，增速明显高于收入增速。 可见消费电子公司的长期竞争力，最终还是来自新品效率、研发效率、品牌溢价和渠道效率，AI 在其中主要是提供了一层新的技术变量。 安克的研发投入正在快速增长，如果能够持续转化为更高 ASP、更强产品差异化和新的产品品类，利润弹性仍然有进一步释放的空间；如果研发投入只是增加成本，却没有形成持续爆款和规模化收入，利润率也可能重新承压。 因此，安克下一阶段真正需要观察的指标，是 AI 能力能否进入主力 SKU，能否提高产品售价和销量，能否缩短产品迭代周期，并最终反映在毛利率和经营现金流上。 **全球化品牌与端侧 AI 叠加，安克获得新的增长空间，但兑现仍要看产品周期** 安克创新今年还有一个重要的资本市场层面的变化：7 月 2 日，公司 H 股正式在香港联交所主板挂牌，发行价格为 99.32 港元，共发行 4663.28 万股 H 股；7 月 29 日，公司部分行使超额配股权，新增 344.33 万股 H 股上市。 这次 A+H 两地上市，对于一家海外收入占比接近 95% 的消费科技企业来说，意义不仅在于融资渠道增加，也在于公司进一步建立面向全球资本市场的品牌和投资者沟通体系。 招股文件显示，公司计划将募集资金用于产品迭代与创新、研发投入和人才引进、品牌建设、全球市场策略以及供应链升级等方向。 这与当前公司的经营阶段具有一定匹配度。 安克的成长曾高度依赖中国制造供应链、全球电商渠道和品牌建设，不过如今公司已经拥有较大的收入体量和较成熟的海外渠道，下一阶段的增量空间更多来自产品线扩张、品牌升级以及技术含量提升。AI 恰好给了消费电子企业一次重新定义产品能力的机会。 但这条路径也存在清晰的不确定性。 首先，充电储能目前仍贡献超过一半收入，AI 相关业务短期内无法取代传统主力产品，因此不能把安克简单理解成一家 AI 公司。其次，端侧 AI 硬件仍处于快速迭代阶段，芯片、模型和应用之间的技术路线尚未完全稳定，研发投入能否形成规模收入需要多个产品周期验证。再次，公司高度依赖海外市场，北美和欧洲合计收入超过七成，关税、汇率、平台政策以及海外消费需求变化都会影响利润表现。 从半年报看，公司目前的基本面仍然具备较强韧性：收入保持接近 30% 的增长，三大业务同步扩张，扣非利润增速高于收入，经营现金流转正，研发投入继续增加，全球渠道也在持续完善。 安克目前仍然是一家以消费电子为主体的全球化企业，AI 尚未成为独立的利润中心，但研发投入、端侧 AI 芯片和 AI 产品已经开始进入公司的产品体系。 当前安克真正值得观察的长期命题，是一家中国消费科技企业能否利用全球品牌、供应链和研发体系，把 AI 能力持续转化成高价值终端产品。 AI 硬件的竞争最终还是会回到一个非常朴素的问题：消费者愿意为什么产品多付钱？ 安克创新现在给出的答案，是把 AI 放进消费者已经愿意购买的硬件里。该方向是否能够形成持续的业绩兑现，还需要时间验证，但从半年报已经可以看到，研发、产品、品牌和全球渠道正在形成一条越来越完整的增长链条。 ### 相关股票 - [300866.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300866.CN.md) - [00668.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00668.HK.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**