华利集团大涨：越南工厂调研比较乐观

华利集团大涨：越南工厂调研比较乐观

华利的企业文化：1）如何做正确的事、领导的坚信和支持；2）推行客户优先&客户为主和客户扁平化的沟通→快速反应；2）持续学习和发展。基于此，获得了耐克的最佳韧性奖，认为华利未来的发展空间没有天花板。 

对本轮库存危机&未来需求衰退的理解：1）短期下调，未来一定增长；2）鞋偏刚需，即使衰退也不会大幅下滑；3）华利和品牌是合作关系，不是简单工厂，目前也有品牌在主动接洽华利，但公司仍会先做好在手品牌，有发展潜力的品牌才会接。 

订单展望：1）短期，目前 nike 部分爆款因库存浅已要求快单追补，相信华利会承接该种快补单。按逻辑预计 9 月订单开始转好；2）未来三年耐克给到的订单较快增长，是 nike 核心的 4（丰泰、宝成、韩国昌信、韩国泰光）1（华利）；3）今年在手有 4 个新品牌（如：ultra），公司希望能拿到其 80% 份额。 

新品牌选择：根据品牌的特性判断其未来增长，进而选择是否代工。匡威&HOKA 都是华利代工期间才成长起来的，华利也承担帮助品牌成长的职能。锐步/lulu 2 月/8 月量产，开发到量产历时 5 个月，快于其余品牌代工商的 18 个月，主因在开发/产能/设备上准备充足，华利速度是世界第一快。 

远期产能规划：越南 6 个工厂，印尼计划 6 个工厂，长期突破 4 亿双没问题，未来没有天花板。